Трубная металлургическая компания (ТМК, крупнейший в России производитель труб) объявила вчера о результатах размещения акций на Лондонской фондовой бирже и фондовой бирже РТС (30% было размещено в России, 70% -- за рубежом). Цена размещения акций TMK Steel Limited, основного акционера компании, была установлена в 5,4 долл. за бумагу. На продажу выставлялось 180 млн акций (20,6% уставного капитала). В результате было привлечено 972 млн долл., а капитализация ТМК оценена в 4,714 млрд долл. Общий объем заявок по цене размещения, говорится в сообщении компании, превысил предложение в 19 раз. Но если глобальные координаторы используют право на опцион в размере 18 млн акций, который должен быть реализован в течение 30 дней, а также если учесть размещение самим продающим акционером дополнительно 2,65 млн бумаг среди персонала компании, то доля акций ТМК в свободном обращении достигнет 23% от ее уставного капитала.

По сути, размещение ТМК было одним из самых успешных за всю историю IPO российских компаний реального сектора. Такого овербукинга, который наблюдался при подписке на ТМК, аналитики инвесткомпаний не припомнят. Уже в первый день торгов цены на акции ТМК на биржевых площадках поднимались выше цены размещения. К середине дня котировки GDR (каждая выпущена на четыре акции) в Лондоне поднимались до 24 долл., что на 11% превышает уровень размещения. Эксперты полагают, что бумаги ТМК будут расти. По словам Дмитрия Парфенова из ИГ «Проспект», «инвесторы ждали размещения ТМК давно и с нетерпением», ведь по объему и номенклатуре производства она сопоставима с крупнейшей в мире трубной компанией -- итальянской Tenaris, капитализация которой, по его оценке, сейчас составляет 22 млрд долл. «ТМК могла бы разместиться и выше, но она довольно консервативно оценила свои возможности и не учла тот факт, что большая часть инвесторов хотела диверсифицировать свой металлургический пакет», -- говорит аналитик. Г-н Парфенов пояснил, что инвесторы, уже имеющие в портфелях акции металлургических компаний, заинтересованы диверсифицировать портфель в пользу компаний, которые выпускают продукцию с более высокой добавленной стоимостью. Скоро можно будет наблюдать рост интереса инвесторов именно к таким компаниям (например, к тем же трубным или метизным). «Сама сталь становится менее интересной, чем товары с более высокой добавленной стоимостью», -- резюмирует г-н Парфенов.

Владимир Катунин из «Атона» успех ТМК объясняет совокупностью нескольких факторов. Во-первых, считает он, ТМК является крупнейшей в своем секторе в России, «а первые всегда имеют премию». Во-вторых, ТМК обеспечивает инфраструктуру для нефтегазовой отрасли России, а рынок рассчитывает на увеличение заказов на трубу со стороны нефтяных и газовых компаний. Кроме того, по мнению г-на Катунина, цены на трубы в отличие от цен на стальную продукцию падать не будут. «Прибыльность ТМК будет расти в ближайшие несколько лет, -- уверен он, -- а у сталеваров может снижаться». Кроме того, продолжает г-н Катунин, покупателей удалось привлечь «разумно выбранным ценовым диапазоном» и тем, что прежде компания была малознакома рынку: «У ТМК была новая история, которая зацепила инвесторов».