«Норильскому никелю», похоже, не удается провести обратный выкуп собственных акций с рынка (процедуру buyback), против чего выступал его блокирующий акционер -- РУСАЛ. Как вчера сообщил Интерфакс, Арбитражный суд Красноярского края по иску алюминиевой компании запретил совершать любые действия по приобретению «Норникелем» собственных акций. В своем иске РУСАЛ просит признать недействительным решение совета директоров ГМК от 22 августа о проведении процедуры buyback. Миноритарные акционеры никелевой компании, которые хотели продать свои бумаги по привлекательной цене, негодуют -- это уже третий за последний месяц случай, когда они соглашаются на сделанную до финансового кризиса привлекательную оферту и не могут реализовать свое право (с подобной ситуацией столкнулись акционеры ТГК-2 и ТГК-4). В «Норникеле» «Времени новостей» сообщили, что «компания никаких документов по этой теме не получала». С представителями «Интерроса» вчера связаться не удалось. В РУСАЛе же на запрос «Времени новостей» не ответили.

В определении красноярского арбитража говорится, передает Интерфакс, что «Норникелю» запрещается «заключать договоры купли-продажи акций с владельцами, доверительными управляющими, номинальными держателями акций "Норникеля" и иными лицами; перечислять денежные средства на оплату акций ГМК по заключенным договорам купли-продажи акций; совершать иные действия по приобретению собственных размещенных акций на основании решения совета директоров от 22 августа 2008 года». Определение подлежит немедленному исполнению.

Решение о выкупе собственных акций на 2 млрд долл. было принято по итогам заседания совета директоров «Норникеля» (фактически контролируется «Интерросом» Владимира Потанина, который имеет право решающего голоса как председатель совета) 22 августа в количестве 7,947 тыс. штук (4% от уставного капитала) по цене 6,167 тыс. руб. за акцию (по нынешнему курсу -- 225 долл.). Решение принималось с целью поддержки курса акций компании. Тогда стоимость акций «Норникеля» составляла около 200 долл. за штуку, сейчас -- порядка 60 долл. Очевидно, что миноритарным акционерам «Норникеля» в обозримой перспективе не удастся реализовать свои бумаги по столь привлекательной цене.

РУСАЛ изначально выступал против проведения процедуры buyback и предлагал направить деньги на выплату дивидендов. Компания Олега Дерипаски утверждала, что покупка собственных акций позволит г-ну Потанину увеличить эффективную долю в «Норникеле» (сейчас составляет около 30%). А так как «Интеррос», имеющий большинство в совете директоров «Норникеля», по мнению РУСАЛа, не заботится о правах остальных акционеров, то еще сильнее укреплять его позиции не следует. К тому же «дочки» «Норникеля» уже вложили в покупку более 8% акций материнской компании свои свободные средства, и из-за этого РУСАЛ, судя по всему, вряд ли сможет сменить совет директоров никелевой компании -- ведь де-факто эти 8% попали под управление команды г-на Потанина в топ-менеджменте «Норникеля», и с учетом обычной низкой явки на собраниях акционеров под контролем «Интерроса» будет большинство бумаг, присутствующих на собрании акционеров.

Кроме того, по мнению же экспертов «Уралсиба», отсутствие дивидендов «Норникеля» еще сильнее усугубляет и без того непростое финансовое положение РУСАЛа, совокупный долг которого довольно высок (14 млрд долл.) и которому необходимо срочно рефинансировать кредиты. За РУСАЛ вступился даже член совета директоров «Норникеля», акционер алюминиевой компании и бывший партнер г-на Потанина Михаил Прохоров, который ранее высказывался за buyback. В середине октября он заявил, что решение потратить 2 млрд долл. на выкуп акций является несвоевременным на фоне ситуации на мировых финансовых рынках. По его мнению, выкуп акций может привести к увеличению долга «Норникеля», в результате чего компания может оказаться на грани банкротства. На заседании совета директоров «Норникеля», которое состоялось в прошлую пятницу в заочной форме, как раз по его требованию и был рассмотрен вопрос об отмене процедуры buyback. Однако, как рассказали «Времени новостей» источники, знакомые с ситуацией, провести эту инициативу не получилось, так как за отмену buyback проголосовали только лишь три директора, представляющие интересы РУСАЛа, а остальные шесть, включая независимых директоров и представителей «Интерроса», -- за его проведение.

РУСАЛу же ничего не оставалось, кроме как обратиться в суд. Впрочем, компании г-на Дерипаски будет сложно доказать неправомерность решения совета директоров компании. «Пока buyback не отменен и, скорее всего, стоит ждать ответных действий со стороны «Интерроса», -- считает аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин. Его коллега, Станислав Фоменко из ИК «Велес Капитал» также считает, что «оферту отменить вряд ли получится, ведь решение о проведении выкупа акций было принято большинством голосов в совете директоров, что снижает шансы РУСАЛа на успех».

Впрочем, многое в судьбе «Норникеля» теперь зависит от того, как быстро суд разберется с делом РУСАЛа. Вчера закончился прием заявок от миноритариев «Норникеля», согласившихся продать свои акции. А сегодня должна была начаться перерегистрация этих бумаг на покупателя. Ее окончание запланировано на 27 ноября. Если до этого момента обеспечительные меры, наложенные красноярским арбитражем, не будут сняты, то buyback будет сорван. Как заявил вчера «Времени новостей» управляющий Prosperity Capital Management (миноритарный акционер «Норникеля») Иван Мазалов, фонд хотел воспользоваться предложением никелевой компании. «Нам неприятно, что нас лишили возможности продать акции», -- отметил он, выразив надежду на то, что buyback все же рано или поздно состоится.

Однако в случае срыва обратного выкупа акций миноритарии получат право обращаться в международные суды с исками к «Норникелю», не исполнившему свои обязательства, о возмещении упущенной выгоды. Оценить максимальную сумму таких исков вряд ли возможно. Однако, исходя из того, что направить на buyback планировалось 2 млрд долл., компания может получить претензии примерно такого же объема. Так что действия РУСАЛа могут вызвать лишь падение котировок акций «Норникеля» и в перспективе только усугубить финансовое положение никелевой компании в условиях падающих цен на металлы.