N°193
17 октября 2008
Время новостей ИД "Время"
Издательство "Время"
Время новостей
  //  Архив   //  поиск  
 ВЕСЬ НОМЕР
 ПЕРВАЯ ПОЛОСА
 ПОЛИТИКА И ЭКОНОМИКА
 ОБЩЕСТВО
 ПРОИСШЕСТВИЯ
 ЗАГРАНИЦА
 ТЕЛЕВИДЕНИЕ
 БИЗНЕС И ФИНАНСЫ
 КУЛЬТУРА
 СПОРТ
 КРОМЕ ТОГО
  ТЕМЫ НОМЕРА  
  АРХИВ  
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  
  ПОИСК  
  ПЕРСОНЫ НОМЕРА  
  • //  17.10.2008
Атака на рубль: кто ее финансирует
версия для печати
Кажется, наши чиновники забыли закон сообщающихся сосудов... Комментируя недавно меры, предпринимаемые властями для преодоления финансового кризиса, мне уже приходилось говорить о своих подозрениях. Мой основной тезис был таков: банки сумели-таки «продавить» Минфин и Центробанк, которые стали вливать неограниченные миллиарды рублей. Основным аргументом в этом давлении был крик: «Посмотрите, что на рынках творится!»

Однако рубли потекли рекой, а рынок как падал, так и продолжает падать. При этом валютные резервы стали таять день ото дня. Вот я и высказал предположение, что никакого катастрофического дефицита ликвидности у банков нет, они просто вспомнили два вечных для кризисного времени правила -- «наличность превыше всего» и «доллар и в Африке доллар» -- и начали интенсивно закупать валюту. Куда ее направляют -- другой вопрос: возможно, платят по клиентским счетам, возможно, размещают в краткосрочные активы на Западе, а может, просто «отгоняют» за рубеж.

Получив сегодня (16 октября. -- Ред.) данные об изменении валютных резервов за последнюю неделю -- минус 15,5 (!) млрд долл., или минус 13,5 млрд с корректировкой на курс евро и изменение резервов Минфина, я, честно говоря, был поражен размахом покупок валюты банками и решил проанализировать механизмы финансирования таких операций.

Для этого я сопоставил, во-первых, сумму остатков на корсчетах банков и их депозитов в Центральном банке (если проследить этот показатель начиная с августа, то видно, что никакого катастрофического его падения не происходило, рубли у банков для проведения расчетов есть). Во-вторых, количество рублей, которые банки потратили на покупку валюты у Центробанка, нарастающим итогом с начала августа. И наконец, приток рублевой ликвидности в банковскую систему за счет размещения бюджетных депозитов и снижения норматива обязательного резервирования, также нарастающим итогом за тот же период.

Каковы же выводы? Первый: банкам удалось создать бесперебойно работающий механизм. Сначала они закупают у Центробанка валюту, потом бегут в Белый дом или Кремль, крича, что на рынке снова коллапс, что опять не хватает ликвидности. В результате либо Минфин размещает новые сотни миллиардов рублей (на сегодня размещено почти 870 млрд руб.), либо Центробанк снижает нормативы отчислений в фонд обязательных резервов (уже снизили до 0,5%, дальше практически некуда). Основанием для такого вывода служит то, что покупка валюты чуть-чуть опережает прирост рублевой ликвидности. В целом за период с 1 августа по 10 октября банки заплатили ЦБ за купленную у него валюту практически столько же рублей, сколько получили от Минфина и Центробанка за это же время.

Второй: к 10 октября Центральный банк потерял примерно 45 млрд долл., или 15% собственных (не считая средств Минфина) ликвидных валютных резервов. Если добавить к этому 4 млрд, выданных на спасение «КИТ Финанса» плюс 2,5 млрд на спасение Связь-банка плюс полмиллиарда на Собинбанк, а также предстоящую передачу ВЭБу 50 млрд долл. на расплату по корпоративному внешнему долгу, то получается, что Банк России за два месяца потерял более 100 млрд долл., или же треть своих валютных резервов.

Третий: такая ситуация в мире называется «спекулятивная атака на курс». То есть банки и финансовые спекулянты наращивают свои пассивы в атакуемой валюте, курс которой контролируется и удерживается в определенных пределах центральным банком, и покупают на национальном валютном рынке более сильную валюту (традиционно доллар), добиваясь девальвации атакуемой валюты. Ровно по такой схеме был атакован британский фунт стерлингов в 1992 году, когда всем известный господин Сорос заработал свой знаменитый миллиард (тогда это еще были деньги).

Но никогда еще атака на национальную валюту не финансировалась собственным правительством. Ведь Минфин размещает свои депозиты в банках под 8% годовых. Это означает, что если в течение полугода ЦБ девальвирует рубль хотя бы на 5% (всего на 1,3 руб. по нынешнему курсу), то банки, возможно, заработают побольше Сороса.
Сергей Алексашенко, экономист
//  читайте тему  //  Мировой финансовый кризис



реклама

  ТАКЖЕ В РУБРИКЕ  
  • //  17.10.2008
Дмитрий Медведев требует справедливой цены на топливо
После череды уступок российским нефтяникам -- пересмотра в их пользу налогового законодательства, изменения порядка расчета экспортных пошлин, а также обещаний помочь расквитаться с внешними долгами -- Кремль объявил, что не намерен более мириться с политикой нефтяных компаний в области ценообразования на внутреннем рынке... >>
  • //  17.10.2008
Российская казна и импортные самолеты спасут отрасль
Вице-премьер Сергей Иванов вчера предложил президенту Дмитрию Медведеву принять комплекс мер государственной поддержки отечественных авиакомпаний перед лицом топливно-финансового кризиса. Президент в принципе идею поддержал... >>
  • //  17.10.2008
Кажется, наши чиновники забыли закон сообщающихся сосудов... Комментируя недавно меры, предпринимаемые властями для преодоления финансового кризиса, мне уже приходилось говорить о своих подозрениях... >>
//  читайте тему:  Мировой финансовый кризис
  • //  17.10.2008
Собинбанк могут объединить с Газэнергопромбанком
ЦБ разместит на долгосрочном депозите в Газэнергопромбанке 500 млн долл. в связи с покупкой этим банком 100% Собинбанка. Как известно, об этой сделке было объявлено в среду поздно вечером (см. вчерашний номер «Времени новостей»)... >>
  • //  17.10.2008
Обвал мировых бирж не останавливается
Лидеры крупнейших европейских стран вчера объявили о необходимости изменить финансовый порядок и призвали страны «большой восьмерки», а также Китай, Индию, Бразилию и ЮАР принять участие в глобальном саммите, который может состояться в ноябре... >>
//  читайте тему:  Мировой финансовый кризис
  • //  17.10.2008
Юрий Трутнев торопит ТНК-ВР продать "Ковыкту" «Газпрому»
Чиновники опять ненавязчиво пугают ТНК-ВР отзывом лицензии на многострадальное Ковыктинское газоконденсатное месторождение. «Росприроднадзор» в сентябре внезапно начал проверку выполнения условий лицензии, а министр природных ресурсов Юрий Трутнев вчера заявил, что не видит оснований продлевать лицензию нынешнему недропользователю... >>
  • //  17.10.2008
E.ON Ruhrgas предупреждает о последствиях заморозки инфраструктурных проектов
Энергобезопасность Европы может оказаться под угрозой в случае, если будут заморожены крупные инвестиционные проекты в энергетике. Об этом вчера предупредил член правления E.ON Ruhrgas Хеннинг Детерс. «Нам необходимо и впредь бдительно наблюдать за финансовым кризисом», -- предупредил г-н Детерс... >>
  БЕЗ КОМMЕНТАРИЕВ  
Реклама