Принадлежащий «Базовому элементу» банк «Союз» нашел новый способ рефинансировать свой портфель автокредитов. Он выпускает евробонды на 50--55 млн долл., обеспеченные платежами российских заемщиков, взявших кредит на покупку новой машины. В банке считают это лучшим способом секьюритизации таких займов, а агентство Moody's, предварительно присвоившее бумагам «Союза» рейтинг на уровне суверенного (Baa3), указало, что у выпуска есть и слабые стороны -- неразвитость российского законодательства, короткая история портфеля автокредитов «Союза» и относительно небольшие размеры банка.

Вчера Moody's сообщило о присвоении предварительных рейтингов Baa3 и B2 нотам «Союза», выпускаемым SPV-компанией Russian Auto Loan Finance (Нидерланды) и обеспеченным платежами по кредитам, взятым на покупку новых иномарок. Раньше похожие по структуре еврооблигации выпускал только Росбанк. В прошлом году он разместил бонды, гарантированные платежами по кредитным картам, которые обслуживает процессинговая компания UCS. Кроме того, в апреле близкую по сути сделку провел «Русский стандарт», привлекший синдицированный кредит на 1,25 млрд руб. под платежи по потребительским кредитам.

Road-show нот «Союза» начнется в понедельник и пройдет в Европе и Азии. Начальник отдела по работе с институциональными инвесторами банка Валентин Морозов сказал «Времени новостей», что бумаги будут обращаться на Ирландской фондовой бирже. В банке рассчитывают, что их доходность составит LIBOR+1,5--2% (т.е. около 5% годовых). «Это идеальный способ секьюритизации автокредитов, -- уверен г-н Морозов, -- просто в России пока никто этого не делал».

Чтобы минимизировать риски, банк создал резервный фонд в размере 750 тыс. долл. для покрытия юридических и других издержек, а также заключил договор с «Русским стандартом» об оказании услуг заемщикам. По словам г-на Морозова, этот банк может обеспечить прием платежей, если это потребуется по каким-либо причинам.

Ранее российские банки не раз рефинансировали автокредиты, продавая портфели другим участникам рынка. Г-н Морозов уверен, что со временем «банки пойдут по пути секьюритизации». Управляющий директор инвестиционно-банковского департамента Росбанка Антон Пак согласен, что это «перспективный продукт». Правда, при этом он добавил: «Мы обладаем всеми технологиями для создания подобного продукта, но в настоящее время не планируем привлекать финансирование таким способом». Почему банк занял подобную позицию, г-н Пак не пояснил.