Биржевой совет ММВБ принял решение понизить на 20% комиссионное вознаграждение при заключении сделок по купле-продаже валюты на дневной сессии -- в так называемой системе электронных торгов (СЭЛТ). Новая ставка в 0,013% (вместо 0,016%) вступит в силу с 3 января и, как и прежде, будет взиматься с нетто-оборота участника торгов. «Такие меры являются хорошим стимулом, способным привлечь участников торгов к заключению большего объема сделок на организованном валютном рынке», -- заявил генеральный директор ММВБ Александр Захаров. По его мнению, предыдущее снижение привело к росту общего объема торгов.

Казалось бы, этому процессу есть чисто экономическое объяснение: если обороты торгов увеличиваются настолько, что можно компенсировать снижение комиссионного сбора, то подобный шаг выглядит логичным. Однако простой подсчет среднего оборота торгов в СЭЛТ с расчетами tomorrow показывает, что за октябрь--декабрь этот показатель упал по сравнению с двумя предыдущими месяцами примерно на 15%. Скорее всего биржа вынуждена снижать плату за свои услуги из-за конкуренции на возродившемся межбанковском валютном рынке.

Напомним: участие в СЭЛТ в момент ее создания было практически бесплатным (максимальный размер вознаграждения биржи тогда составлял 0,005%). Но после кризиса, когда банки абсолютно не доверяли друг другу, заключать валютные сделки в спекулятивных целях или для изменения валютной позиции банка можно было практически только в СЭЛТ.

Между тем сейчас система взаимных лимитов банков возродилась, поэтому участники рынка легко могут заключать сделки друг с другом и за рамками организованной торговли. Кроме того, даже в СЭЛТ насчитывается значительное число так называемых внесистемных сделок (контрагенты используют только информационную составляющую сервиса, предоставляемого биржей, и берут все риски исполнения сделок на себя). Естественно, это обходится дешевле, чем заключение сделки в рамках системы.

С другой стороны, за все время работы единой торговой сессии (ЕТС, основная валютная сессия ММВБ) размер комиссии не менялся и остается на прежнем уровне -- 0,075%. Что и естественно: ведь экспортеры обязаны продавать всю свою выручку только здесь. Московская международная валютная ассоциация (ММВА), давно пытающаяся конкурировать с ММВБ и требующая вернуться к докризисной системе (когда экспортер мог продавать свою валюту не только на бирже, но и напрямую коммерческим банкам), сумела залучить себе в союзники ряд экспортеров.

Однако обращения ММВА к Министерству по антимонопольной политике и Банку России в ближайшее время едва ли найдут понимание властей (последний призыв прозвучал сразу после известия о снижении тарифов в СЭЛТ). Нынешняя система по сравнению с системой продаж коммерческим банкам позволяет гораздо жестче контролировать операции с валютной выручкой. Власти наверняка не захотят что-либо менять -- ведь проблема поступления валюты в страну по-прежнему остается одной из самых важных. А поскольку конъюнктура нефтяного рынка вновь начала меняться в неблагоприятную для России сторону, стимулы к смягчению режима продажи валютной выручки будут лишь уменьшаться.