Федеральная резервная система США удивила рынок неожиданным решением влить в экономику свыше триллиона свежих долларов. На 300 млрд долл. она купит гособлигации, и 750 млрд пойдет на понижение процентных ставок по ипотечным кредитам. Инвесторы с восторгом приняли столь щедрый подарок, фондовые рынки и нефтяные цены резко пошли вверх, однако доллару, разумеется, пришлось несладко. По мнению аналитиков, столь радикальные меры свидетельствуют о тяжелом состоянии американской экономики, однако они могут оживить финансовый сектор и вернуть экономический рост к концу текущего года.

По результатам двухдневного заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС было решено сохранить базовую ставку в диапазоне 0--0,25%, что не стало откровением для рынка, поскольку снижать ставку дальше некуда, а повышать в нынешней ситуации было бы неприемлемо. Однако американский центробанк объявил о других существенных мерах по повышению ликвидности: он собирается выкупить долгосрочные казначейские облигации на сумму 300 млрд долл. Кроме этого «для обеспечения более ощутимой поддержки ипотечного и жилищного рынка» ФРС увеличит объем средств, выделяемых на покупку ценных бумаг агентств, обеспеченных ипотечными кредитами. На эти цели дополнительно будет направлено 750 млрд долл. В результате в 2009 году на выкуп этих ценных бумаг планируется потратить в общей сложности 1,25 трлн долларов.

Отметим, что общий баланс ФРС составляет около 2 трлн долл., таким образом, своим решением регулятор увеличивает его сразу до 3 трлн долларов.

В заявлении комитета отмечается, что статистическая информация за этот год указывает на дальнейшее сокращение экономики: «Сокращение числа рабочих мест, снижение стоимости акций, отрицательная динамика цен на жилье и ужесточение условий на рынке кредитов негативно повлияли на потребительскую уверенность и расходы». Прогноз развития экономики в краткосрочной перспективе остается слабым.

«На фоне усиления спада экономической активности внутри страны и за ее пределами комитет ожидает, что уровень инфляции останется низким, -- отмечается в сообщении ФРС. -- Комитет допускает, что в течение некоторого времени инфляция может оставаться ниже целевого уровня». Целевой уровень составляет 2% в год. Согласно опубликованным 18 марта данным министерства торговли США, в феврале индекс потребительских цен вырос лишь на 0,2% в годовом выражении, а в январе значение индикатора не изменилось.

В своем заявлении регулятор снова заявляет о приверженности политике дешевых заемных денег на ближайшее время. «В нынешних условиях ФРС использует все доступные инструменты для продвижения процесса восстановления экономики и сохранения ценовой стабильности», -- говорится в документе.

Аналитики считают, что беспрецедентные меры американского регулятора могут принести плоды. «ФРС пытается стрелять изо всех возможных орудий, и это подтверждает надежду, что мы начнем выходить из рецессии во второй половине года», -- считает главный экономист IHS Global Insight Нигель Голт. «Я не ожидал, что ФРС предпримет сейчас столь мощный шаг по либерализации денежной политики, -- признается президент DMJ Advisors и бывший экономист ФРС Дэвид Джонс. -- При столь низких процентных ставках объемы рефинансирования будут очень велики. Банки не останутся без ликвидности, и финансовый сектор оживет». Г-н Джонс ожидает, что действия регулятора помогут снизить ставки по ипотеке с текущих 5% примерно до 4% годовых.

«В результате действий ФРС существенно повышаются шансы на восстановление рынка недвижимости и на возращение экономического роста к концу текущего года», -- считает главный экономист Wells Fargo Economics Скотт Андерсон.

Однако главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус скептически оценивает стратегию ФРС «сделать все что угодно для вывода экономики из замедления». По его мнению, центробанк США не сможет решить все экономические проблемы только за счет дешевых денег. «Даже если бы процентные ставки были отрицательными, это не сильно помогло бы. Мы находимся в глубокой рецессии в основном из-за того, что частные компании по различным причинам решили «зажать» как можно больше денег», -- считает г-н Хациус.

Бывший первый зампред российского ЦБ Сергей Алексашенко полагает, что экстренные меры ФРС могут свидетельствовать о тяжелом положении экономики США. «Мне кажется, что ситуация в американской экономике намного хуже, чем нам об этом пытаются говорить. Если бы в Америке действительно пошло улучшение, то ФРС должна была как раз закручивать гаечки и потихоньку забирать деньги из экономики. Если ФРС напрямую впрыскивает такие колоссальные деньги, это означает, что тромбы в финансовой системе стоят, это означает, что банки не работают», -- сказал г-н Алексашенко в эфире «Эха Москвы».

На фоне решения ФРС торги в США в среду завершились значительным ростом котировок. Индекс Dow Jones вырос на 1,2%, до 7486,58 пункта, индекс S&P 500 закрылся ростом на 2,1%, NASDAQ укрепился на 2%. Вчера американские рынки открылись ростом во главе с бумагами финансового сектора. Европейские фондовые рынки вчера также демонстрировали резкий рост: британский FTSE100 прибавил 2,3%, немецкий DAX 30 -- 2,85%, французский САС 40 -- 1,81%. Сводный фондовый индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI Asia Pacific повысился на 2,2%.

Российский индекс РТС прибавил в четверг 6,77%, достигнув 694,69 пункта. Оптимизму отечественных инвесторов способствовал рост нефтяных котировок, спровоцированный решением ФРС. Вчера впервые с 6 января цены на «черное золото» превысили отметку 50 долл. за баррель.

В свою очередь, курс доллара рухнул на фоне объявления о масштабном вливании этой валюты в экономику. На международном рынке Forex он упал с 1,31 до 1,348 долл. за евро. Впрочем, аналитики Credit Suisse полагают, что наблюдающееся в настоящее время снижение курса доллара не станет долгосрочной тенденцией. «Мы не думаем, что это начало «медвежьего» рынка для доллара по ряду причин. Во-первых, в настоящее время доллар находится достаточно близко к минимальным за 30 лет уровням. Во-вторых, объемы покупок Китаем американских гособлигаций начали снижаться (Китай, как владелец большого объема гособлигаций США, не хочет, чтобы доллар слабел). В-третьих, в будущем есть потенциал сближения процентных ставок ФРС и ЕЦБ. В-четвертых, структурная слабость еврозоны. И наконец, экономика Европы начнет восстанавливаться с задержкой относительно экономики США», -- говорится в обзоре банка.

На российском рынке курс доллара также упал вчера с 34,42 до 33,82 руб. Курс евро повысился с 44,8 до 45,54 руб. При этом стоимость бивалютной корзины опустилась до 38,96 руб., тогда как игроки считали нижним уровнем поддержки ЦБ 39 руб. Это свидетельствует о том, что регулятор не выходил на рынок с крупными покупками валюты для сдерживания резкого роста рубля. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев сообщил вчера в интервью РИА Новости, что уровень в 39 руб. не стоит считать нижней границей бивалютного коридора и у ЦБ нет обязательств его поддерживать.