N°158
01 сентября 2006
Время новостей ИД "Время"
Издательство "Время"
Время новостей
  //  Архив   //  поиск  
 ВЕСЬ НОМЕР
 ПЕРВАЯ ПОЛОСА
 ПОЛИТИКА И ЭКОНОМИКА
 ОБЩЕСТВО
 ЗАГРАНИЦА
 ТЕЛЕВИДЕНИЕ
 БИЗНЕС И ФИНАНСЫ
 КУЛЬТУРА
 СПОРТ
 КРОМЕ ТОГО
  ТЕМЫ НОМЕРА  
  АРХИВ  
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 
  ПОИСК  
  ПЕРСОНЫ НОМЕРА  
  • //  01.09.2006
Операция с валютой
По версии МДМ-банка, сильный рубль принесет наибольшую выгоду ритейлорам, банкирам и операторам сотовой связи

версия для печати
МДМ-банк подготовил отчет для инвесторов, где представлен прогноз влияния укрепления номинального курса рубля на чистую прибыль ведущих российских компаний. Результаты исследования оказались вполне предсказуемы -- сильный рубль положительно сказывается на бизнесе компаний, чья деятельность в меньшей степени связана с экспортом и ориентирована в основном на внутренний рынок. Это, по оценке МДМ-банка, телекоммуникационные компании, ритейлоры и банки. Хуже всего укрепление рубля отразится на прибыльности металлургических компаний. Газовые компании оказались в нейтральной зоне, влияние сильной национальной валюты на нефтяную отрасль аналитики банка оценили как умеренно негативное.

Участники рынка хоть и считают этот отчет востребованным и актуальным, вместе с тем указывают на массу других факторов, которые более существенно, чем номинальный курс рубля, определяют прибыль компаний.

«Мы смоделировали ситуацию, когда рубль укрепится на 10% и как это отразится на чистой прибыли конкретных компаний, -- говорит аналитик МДМ-банка Алекс Кантарович. -- Многие инвесторы очень обеспокоены укреплением рубля, и поэтому мы посчитали необходимым подготовить для них такой отчет».

Принято считать, что темпы роста национальной валюты негативно влияют на российскую экономику: с одной стороны, снижается конкурентоспособность российских производителей, а с другой -- падают доходы экспортеров из-за падения курса доллара. Как известно, не так давно президент Путин назвал влияние укрепления рубля на российскую экономику критическим и потребовал от ЦБ и Минфина принять меры по сдерживанию темпов роста национальной валюты.

МДМ проанализировал соотношение рублевых затрат и выручки, а также операционную прибыльность компаний. «У компаний, рассчитанных на внутренний рынок, в частности телекомов, ритейлоров и банков, доходы номинированы в рублях, а часть расходов -- в долларах, -- говорит г-н Кантарович. -- Соответственно из-за курсовой разницы укрепление рубля приведет к тому, что их доходы вырастут больше, чем расходы».

Нейтрально положительное влияние укрепление рубля оказывает на газовую отрасль. «Например, НОВАТЭК практически не экспортирует газ, его доходы преимущественно номинированы в рублях. У «Газпрома» большая доля рублевых доходов, однако есть и значительная часть от экспорта. Поэтому эффект нейтральный в отличие от НОВАТЭКа, у которого чистая прибыль вырастет на 9%», -- прогнозирует г-н Кантарович.

Хуже всего придется нефтяным и металлургическим компаниям, значительная часть бизнеса которых связана с экспортом. Впрочем, чувствительность «нефтянки» к укреплению рубля значительно ниже, чем металлургических предприятий, и это связано с ценообразованием. Как говорится в отчете, «цены на металлы на внутреннем рынке, хоть и выражены в рублях, однако привязаны к мировым, а значит, укрепление рубля не влияет позитивно на внутренние доходы. В отличие от этого внутренние цены на нефтепродукты не так связаны с мировыми».

Участники рынка неоднозначно оценили отчет аналитиков МДМ-банка. Например, главный экономист «Ренессанс Капитала» Алексей Моисеев полагает, что такого расчета, исходя только из предполагаемого роста номинального курса рубля, недостаточно: «Подобная информация очень важна с учетом инфляции и реального курса рубля, поскольку именно на эти показатели в первую очередь обращают внимание сами компании. Из более глобального анализа можно делать выводы».

«Подобного рода анализ проводят многие инвестбанки, поскольку тема влияния укрепления рубля очень актуальна, -- говорит главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик. -- Это не макроэкономический анализ, основанный на совокупности различных факторов. В данном случае речь идет о построении показателей при использовании конкретных микроэкономических моделей для отдельных компаний, которые интересны инвесторам. Я думаю, это очень полезное упражнение как для инвестбанков, так и для инвесторов».
Наталья РОМАНОВА, Николай КОЧЕЛЯГИН


  БИЗНЕС И ФИНАНСЫ  
  • //  01.09.2006
AP
ЕС и Норвегия обсудят взаимные энергетические интересы
Встреча комиссара ЕС по вопросам энергетики Андриса Пиебалгса с норвежским министром нефти и энергии Оддом Рогером Иноксеном, которая планировалась на этой неделе и должна была стать точкой отсчета новой энергетической эры в отношениях Брюсселя и Осло, не состоялась... >>
  • //  01.09.2006
Александр Миридонов
«Интересно было бы узнать, чем может и чем хочет помочь "Коммерсанту" господин Усманов»
По всей видимости, еще две недели коллектив издательского дома «Коммерсант» будет пребывать в неведении относительно планов нового владельца медиахолдинга... >>
  • //  01.09.2006
«Росприроднадзор» обратился в Генпрокуратуру по проекту «Сахалин-2»
«Росприроднадзор» наконец выяснил, кто главный «враг природы» в рамках проекта «Сахалин-2», и пожаловался на него в Генпрокуратуру РФ. Им стал генеральный подрядчик Sakhalin Energy -- Сварочно-монтажный трест, отвечавший за прокладку берегового трубопровода в рамках единственного полностью иностранного проекта в российском газовом секторе... >>
//  читайте тему:  Проект "Сахалин-2"
  • //  01.09.2006
Новый перевозчик поддержит «Сухого» материально
Минпромэнерго представило главе правительства России новый довод в пользу создания единой компании на базе альянса авиаперевозчиков AiRUnion... >>
  • //  01.09.2006
Reuters
Ford распродает дорогие и очень дорогие марки
Старейший американский автогигант Ford Motor Co. решил расстаться с известным спортивным брендом Aston Martin. Это решение, по словам главного исполнительного директора компании Билла Форда, является частью пересмотра структуры активов, сообщает агентство Bloomberg... >>
  • //  01.09.2006
По версии МДМ-банка, сильный рубль принесет наибольшую выгоду ритейлорам, банкирам и операторам сотовой связи
МДМ-банк подготовил отчет для инвесторов, где представлен прогноз влияния укрепления номинального курса рубля на чистую прибыль ведущих российских компаний... >>
  • //  01.09.2006
Бургас--Александруполис протестируют на высшем уровне
Несмотря на громкие заявления чиновников о скором подписании межправительственного соглашения о строительстве нефтепровода Бургас--Александруполис, нефтяные компании пока не обрели веру в его реализацию... >>
реклама

  БЕЗ КОМMЕНТАРИЕВ