Обещания финансовых властей удержать годовую инфляцию в рамках 14--16% переходят наконец из области теоретических заявлений в практическую плоскость. По всей видимости, правительство и Центробанк всерьез обеспокоились реальностью воплощения своих планов. Во всяком случае последние несколько дней ведомство Виктора Геращенко просто фонтанирует идеями о стерилизации избыточной рублевой ликвидности, бесконтрольный рост которой может спровоцировать очередной всплеск инфляции.

Все началось с того, что 20 июня ЦБ провел очередной депозитный аукцион, где привлек средства московских и региональных банков на срок одна -- две недели и один месяц. Эксперты оценили этот шаг как своеобразный пробный шар, который ЦБ забросил, чтобы определить уровень процентных ставок, устраивающих рынок. Реакция ЦБ не заставила себя ждать: вчера Банк России объявил о повышении доходности «длинных» депозитов для комбанков на 1--2%. Теперь доходность 1--3-месячных депозитов составляет 10--12% годовых, а депозитов на одну -- две недели -- 7--8,5%.

Но на этом эксперименты ЦБ не закончились. Вчера же зампредседателя ЦБ Татьяна Парамонова заявила, что этим летом Банк России намерен выпустить свои облигации (ОБР, так называемые «бобры»). Руководство ЦБ в общем-то и раньше не исключало такую возможность. Но впервые за последнее время прозвучали конкретные ориентиры. По словам г-жи Парамоновой, объем выпуска, процентная ставка и срок обращения ОБР «будут зависеть от ситуации на рынке». При этом «в настоящее время необходимость в ОБР как средстве стерилизации рублевой ликвидности невысока».

Однако эксперты уверены в обратном. «Сегодняшняя высокая инфляция -- это реакция экономики на усилия ЦБ по наращиванию золотовалютных резервов», -- сообщил газете «Время новостей» зам. генерального директора «Интерроса», бывший первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко. «Инфляция без денег не бывает, между ними существует прямая связь», -- отметил он. По мнению и.о. гендиректора Бюро экономического анализа Евгения Гавриленкова, ЦБ сейчас прощупывает рынок и хочет посмотреть, как он на это отреагирует: «Инфляция остается высокой, ожидания июньского снижения уровня цен, вероятно, не оправдаются, и инфляция по итогам этого месяца составит 2%». По его мнению, ЦБ, выпуская ОБР, будет стараться «мелкими порциями» по 1--2 млрд оттянуть рубли с рынка и таким образом снизить инфляцию. По оценкам Гавриленкова, летом ЦБ может выпустить ОБР всего на 10 млрд рублей.

Есть еще одно объяснение усилившейся активности ЦБ. Дело в том, что специалисты миссии МВФ, завершающие в субботу работу в Москве, в кулуарах уже высказали неудовлетворение состоянием российской экономики. «Специалистов фонда беспокоит рост инфляции, -- пояснил нам Сергей Алексашенко, -- и в ЦБ тут же начался ажиотаж. В результате одним из очевидных решений стало повышение доходности по банковским депозитам и презентация ОБР».

По мнению г-на Гавриленкова, если «эксперимент» ЦБ будет удачным, то годовой уровень инфляции может снизиться на 2--3 процентных пункта против прогнозируемого в 20--21%, а ежемесячный прирост цен сократится до 1%. Сергей Алексашенко же более пессимистичен в своих оценках. По его мнению, говорить о реальных действиях этих мер можно будет не раньше чем через месяц.