«Северсталь» решила диверсифицировать свой бизнес по добыче, став крупнейшим инвестором ирландской компании Celtic Resources Holdings plc., разрабатывающей ряд золоторудных месторождений. Вчера компания Алексея Мордашова объявила о приобретении около 22% акций Celtic Resources у Aton International Ltd. Исходя из текущих котировок этот пакет должен стоить 24,5 млн фунтов стерлингов (49,1 млн долл.). По данным Интерфакса, сумма сделки составила 55 млн долл., однако и продавец, и покупатель отказываются ее комментировать. Таким образом, "Северсталь" дала премию примерно 10% к текущей цене. Но аналитики считают, что это вполне допустимо. «Что касается переплаты, вопрос неоднозначный, -- говорит Дмитрий Парфенов из ИГ «Проспект». -- С одной стороны, компания торгуется на бирже, с другой -- у нее много новых проектов. Поэтому определенная премия может быть, тем более если учесть, что «Северсталь» становится крупнейшим акционером компании. 10% премии -- это в общем-то в зоне погрешности оценки, поэтому вполне допускаю такую премию».

Гендиректор компании «Северсталь-ресурс» (курирует добывающее направление «Северстали») Роман Денискин называет покупку «отличной инвестицией», поскольку Celtic «принадлежат очень привлекательные горнодобывающие активы в России и Казахстане». Г-н Денискин отмечает, что сделка укладывается в стратегию диверсификации горнорудного бизнеса через заключение альянсов с партнерами, обладающими хорошей международной репутацией.

Celtic была создана в 2002 году специально для реализации проектов по добыче цветных металлов и углеводородов в России и Казахстане. С углеводородами, правда, не сложилось. А вот «золотые» проекты в Казахстане оказались успешными. Сейчас на месторождениях «Суздаль» (полностью принадлежит Celtic) и «Жерек» (контролирует 75%) компания добывает 2 тонны золота в год. По ее данным, средняя себестоимость добычи составляет около 350 долл. за унцию -- это весьма низкий показатель для отрасли. Поэтому при высоких ценах на золото за последние три года (средняя за 2006 год -- 604 долл. за унцию, за июль 2007-го -- 665,3 долл.) бизнес компании выглядит весьма успешным. Запасы «Суздаля» оцениваются в 1,376 млн унций (более 40 тонн) при высоком содержании золота в руде -- более 9 г/т. Запасы «Жерека» скромнее -- 841 тыс. унций при среднем содержании металла около 3 г/т. При этом компания использует на своих месторождениях уникальный метод биовыщелачивания (в России аналогичной технологией, причем собственной разработки, пользуется только «Полюс золото»). Кроме того, у компании есть в Казахстане ряд месторождений, которые находятся на стадии разведки, но сулят неплохие перспективы («Кентау», «Достык», «Жыланды», «Итмурын», «Аккудык»), а также Шорский и Степаногорский молибденовые проекты. В России у Celtic есть собственный медный проект «Томилинское» (в стадии доразведки и разработки ТЭО). Впрочем, эксперты не исключают, что с ним Celtic может расстаться, как это было с другим проектом -- «Михеевское».

Кроме того, у компании был в России чрезвычайно амбициозный проект -- месторождение Нежданинское в Якутии. Celtic пыталась его осваивать с 2002 года, но для нее он оказался неподъемным. Чтобы расплатиться с долгами, Celtic была вынуждена заложить 30% из принадлежавших ей 50% в этом проекте. Оставшиеся 20% она продала в 2006 году «Интерросу» за 80 млн долл., после того, как контроль над 50% акций Нежданинского получила его «дочка» «Полюс-золото», выкупив их у АЛРОСА. Celtic же сосредоточилась на казахских проектах.

Купив 22% Celtic, «Северсталь» становится крупнейшим акционером компании. Было бы логично, если бы она попыталась увеличить свою долю минимум до блокпакета и принять участие в управлении. Впрочем, об этом в «Северстали» предпочитают пока не говорить. «Мы не комментируем этот вопрос», -- заявил «Времени новостей» пресс-секретарь «Северсталь-ресурса» Сергей Локтионов. По его словам, пока рано обсуждать возможность вхождения представителей «Северстали» в руководящие органы ирландской компании: об этом речь может идти только после того, как сделка будет закрыта, то есть через две-три недели.

Крупнейшим держателем акций Celtic является Deutsche Bank Investments, которому принадлежит 14,8% компании. Aton International Limited владел 9,7% акций и, кроме того, управлял пакетом инвестгруппы Jenda Ltd. (4,1% акций). Однако проданный «Северстали» пакет почти на 7% больше. В «Атоне» говорят, что продавали еще акции своих клиентов, не уточняя, каких именно. Еще 6,6% акций Celtic было у канадской Barrick Gold Corp, крупнейшего в мире производителя золота. Официально она не объявляла о выходе из Celtic, но, возможно, после того, как ирландской группе не удалось сохранить «Нежданинское», которое было основной целью Barrick, она решила покинуть компанию. Другим акционерам Celtic принадлежит от 4 до 5,7% акций.

Аналитики полагают, что «Северсталь» все же будет наращивать пакет в Celtic. «Я думаю, она будет увеличивать свой пакет по крайней мере до блокирующего. Выбор золота для диверсификации предопределен: цены на него стабильнее любых других, кроме того, Celtic -- это не только золото, но и медь, и полиметаллы. Поэтому для горнорудной компании такой актив был бы интересен», -- говорит г-н Парфенов. По его мнению, «Северсталь» будет развивать и увеличивать в своих активах проекты по добыче золота и других цветных металлов. Однако эксперт отмечает: «Наш рынок золотодобычи сегментирован. На долю первых трех производителей металла приходится чуть менее 35%, остальные -- мелкие производители, и среди них нет серьезных и привлекательных активов». Аналитик «Атона» Владимир Катунин полагает, что покупка Celtic для «Северстали» первый шаг на пути в новую отрасль: «Северсталь» хочет посмотреть, как работает это направление».