Меньше года понадобилось идее полезности государственных инвестиций в экономику, чтобы эволюционировать от смелой мысли до документа о создании инвестиционного фонда размером в 69 млрд руб. на 2006 год. Сегодня на заседании правительства эта идея должна быть одобрена окончательно. Однако единодушия среди членов кабинета нет.

Как рассказал вчера журналистам источник в правительстве, у аппарата Белого дома и Минфина есть ряд принципиальных возражений, которые предстоит устранить прямо на сегодняшнем заседании. Причем некоторые из них настолько принципиальны, что ставят под угрозу сам факт существования инвестфонда.

Идея государства воздействовать на нерешительных частных инвесторов личным примером вызывает однозначное одобрение у всех экспертов. Тем более что деньги в бюджете есть. Однако всех волнует вопрос, насколько рационально будут потрачены бюджетные средства. Ведь пока Россия не может похвастаться положительными примерами госвложений в экономику.

Согласно проектировкам Министерства экономического развития и торговли, на получение денег из инвестфонда могут претендовать проекты минимальной стоимостью 5 млрд руб. При этом вклад частного инвестора должен быть не менее 10%. Рентабельность проекта должна быть не ниже 4% (иначе это уже не инвестиции, а дотации), но и не выше 11% (во-первых, такие проекты бизнес может поднять в одиночку, а во-вторых, слишком высокая доходность попахивает аферами). Максимальный срок господдержки составляет пять лет, хотя сам проект может длиться и дольше.

По словам заместителя главы департамента стратегии социально-экономических реформ МЭРТ Александра Устинова, необходимо, чтобы проект отвечал критериям финансовой, бюджетной (сумма налоговых платежей должна покрывать затраченные на проект бюджетные деньги) и экономической (проект должен дать определенный прирост ВВП) эффективности.

Положение о фонде предполагает многоступенчатую систему отбора проектов. Частный инвестор, ищущий кооперации с государством, должен заручиться согласием профильного ведомства и заключением независимого консультанта. Причем в качестве консультантов могут выступать исключительно компании с рейтингом не ниже двух ступеней от высшего (этот рейтинг должно присвоить одно из трех ведущих мировых рейтинговых агентств) и пятилетним опытом работы с проектами на сумму не менее 5 млрд долл. Затем инвестор должен передать документы в Минэкономразвития, где пройдет предварительный отбор проектов. Окончательный выбор будет сделан правительственной комиссией.

По мнению старшего экономиста компании «Уралсиб» Владимира Тихонова, риск, что деньги будут украдены или закопаны, существует и при частных вложениях. Но предлагаемая система отбора с привлечением членов правительства и уважаемых международных компаний, на его взгляд, существенно снижает такие риски.

Правда, схема вызывает определенные вопросы. Что делать, если договориться с профильным ведомством не удается, -- всюду ведь живые люди. И имеет ли смысл тратить порядка 100 млн руб. на экспертизу проекта, если нет гарантий, что он кого-то заинтересует. Есть, правда, идея, пояснил г-н Устинов, оплачивать эти расходы из средств фонда. Но как ее реализовать на практике, не знают и в самом МЭРТ.

Минэкономразвития предлагает тратить деньги фонда не только на прямые инвестиции, но и на увеличение уставных капиталов акционерных обществ и предоставление госгарантий. Против неэффективного, на его взгляд, механизма госгарантий решительно возражает Министерство финансов. Его можно понять. По обязательствам РАО «Высокоскоростные магистрали» -- самого знаменитого государственного инвестиционного проекта в новейшей истории России -- Минфин расплачивается до сих пор. Хотя самого проекта давно не существует, высокоскоростная железнодорожная магистраль между Питером и Москвой так и не построена, а разворованы сотни миллионов государственных долларов.

Кроме того, ведомство Алексея Кудрина считает завышенной государственную долю участия в проектах.

Впрочем, эти разногласия разрешимы. Но у финансового ведомства и правительственного аппарата есть замечания, способные поставить крест на самом факте появления инвестфонда -- по крайней мере в будущем году. Алексей Кудрин, как рассказал правительственный источник, настаивает на том, чтобы каждый проект был прописан отдельной строкой в бюджете. С ним солидарны и в Белом доме. Перечень проектов должен быть утвержден до принятия федерального бюджета, заявил источник.

Если эта идея будет поддержана на сегодняшнем заседании, то никаких шансов у инвестфонда не остается. Просто не хватит времени. Федеральный бюджет согласно Бюджетному кодексу должен быть внесен в правительство не позднее 26 августа.

Министр экономического развития Герман Греф всегда говорил о необходимости поддержки крупных инфраструктурных проектов -- строительства дорог, трубопроводов, портов и аэропортов. Кроме этого, как выяснилось из слов г-на Устинова, бюджетные деньги пойдут на «национальную инновационную систему» и «институциональные преобразования». Правда, какие проекты подпадают под эти статьи, осталось невыясненным. Чиновник предположил, что для развития инновационной системы можно сделать венчурный фонд, а в качестве преобразований -- создать центральный депозитарий. На вопрос «Времени новостей», действительно ли депозитарии -- та область, которой не выжить без масштабных государственных вливаний, г-н Устинов туманно ответил, что о конкретных проектах говорить пока рано. Их просто не существует. Правда, Герман Греф еще в понедельник докладывал президенту, что конкретные проекты уже есть. Но по крайней мере в той части беседы, на которой присутствовала пресса, "адреса и явки" называть не стал.

В любом случае, если логика подстраивания инвестиционных проектов под Федеральные целевые программы восторжествует, то три недели -- явно нереальный срок для того, чтобы ввести критерии отбора этих проектов. Да еще и провести этот отбор так, чтобы избежать упреков в разбазаривании бюджетных средств. Так что решение, которое предстоит сегодня принять правительству, явно будет политическим -- либо механизм государственных инвестиций в экономику принципиально одобрят, либо нет.