Три года назад первый зампред Центробанка Андрей Козлов, только что перешедший на работу в ЦБ, пообещал банкирам «два-три года управляемого стресса», по итогам которого российская банковская система должна была стать «такой же прозрачной, понятной и эффективной», как в странах ОЭСР. Вчера г-н Козлов предложил воспользоваться результатами этого стресса, призвав банки размещать акции на бирже.

«В ближайшие два года мы увидим несколько success story (историй успеха. -- Ред.), несколько успешных IPO (первичных размещений акций. -- Ред.), -- предсказал первый зампред Центробанка, выступая на заседании совета Московского банковского союза. -- Я настоятельно рекомендую многим озаботиться вопросом IPO, как бы странно это ни выглядело для российских банков».

Среди российских банков «голубой фишкой» является только Сбербанк, акции которого обращаются на обеих крупнейших биржах -- РТС и ММВБ.

На ММВБ вполне реально купить акции банка «Возрождение», Промстройбанка (ПСБ) и Банка Москвы, который в декабре прошлого года провел последнее банковское IPO в России. Ранее к обращению на РТС были допущены акции банка «Петрокоммерц», а в число внесписочных акций ММВБ вошли акции «Авангарда», а также Международного банка Санкт-Петербурга. Правда, приобрести их крайне трудно.

Торгуемые банковские акции, за исключением бумаг Сбербанка, тоже отличаются низкой ликвидностью. Вчера по итогам торгов на ММВБ оборот по бумагам ПСБ составил 12,7 млн руб., Банка Москвы -- 2,4 млн руб., а по привилегированным акциям «Возрождения» -- 2,3 тыс. руб. Тем не менее Андрей Козлов считает IPO серьезным источником средств для банков, способным решить проблему их капитализации.

В июне первый зампред ЦБ заявил, что в этом году банки достигнут «предела роста на уже сформированном капитале», а к следующему году им придется решать вопрос, «где взять капитал». Вчерашнее выступление г-на Козлова, по сути, было попыткой дать ответ.

«Самый простой способ -- попросить (капитал. -- Ред.) у государства, -- сообщил чиновник, -- но государство скорее всего не даст. Государство должно ограничиться ролью регулятора, и просить у него денег неправильно». Второй способ -- капитализация прибыли, впрочем, этот источник недостаточен, чтобы решить проблему интенсивного роста банковской системы на всех уровнях.

Третий способ -- зарубежные инвесторы, в том числе такие институты, как ЕБРР и IFC (но, по словам Андрея Козлова, «их инвестиций на всех не хватит»), четвертый -- средства нынешних акционеров банков. Правда, в Центробанке, видимо, понимают, что при относительно небольшом уровне рентабельности банковского бизнеса менеджменту зачастую непросто убедить акционеров регулярно вкладываться в капитал.

Поэтому оптимальным путем к повышению капитализации на Неглинной считают IPO. «Сейчас таких примеров практически нет», -- соглашается г-н Козлов, но такой способ привлечения ресурсов «справедлив и эффективен». По его словам, «как только произойдет несколько успешных размещений и все поймут, что на рынке можно поднять капитал, пойдет волна» IPO. «Это нужно делать обязательно», -- заключил первый зампред.

Центробанк, как это часто бывает, зафиксировал уже существующую тенденцию. В последние полтора года о возможности публичного размещения своих акций в 2006--2007 годах заявляли МДМ-банк, Росбанк, небольшой Городской ипотечный банк. А недавно провести IPO 10--20% акций Внешторгбанка в течение следующего года в России и за рубежом пообещал его президент Андрей Костин.

Тем не менее пока неясно главное -- кто станет покупать акции банков на открытом рынке при существующем весьма скромном масштабе их бизнеса. «Судя по всему, рынок вполне готов к размещению государственного ВТБ, но остальным банкам придется сильно постараться, чтобы собрать хорошие деньги на IPO и окупить издержки (этого процесса. -- Ред.)», -- говорит представитель среднего московского банка.

Впрочем, прежде чем призвать рынок к IPO, Центральный банк провел значительный объем работы, и хотя пропасть между российскими кредитными организациями и банковскими системами ОЭСР осталась, надзор добился ряда успехов. Так, в рамках отбора в систему страхования вкладов многие участники рынка раскрыли ЦБ структуру собственности, улучшили качество капитала и в целом приблизились к пониманию публичной прозрачности. Поэтому и слова г-на Козлова стоит рассматривать как приглашение к дальнейшему совершенствованию на пути к success story. «Если в ближайшие полтора года будет одно-два успешных IPO, это будет хорошо», -- заключает первый зампред.