Сегодня в Череповце состоится заседание годового собрания акционеров «Северстали», на котором они проголосуют против принятого ранее решения увеличить уставный капитал на 60 млн акций (сейчас 22 млн).

Пресс-секретарь «Северстали» Ольга Ежова подтвердила газете «Время новостей», что вопрос об авторизации дополнительных 60 млн акций будет заблокирован. «Пункт о проведении допэмиссии был внесен в повестку дня как один из механизмов осуществления стратегии повышения капитализации и ликвидности акций компании, -- говорит г-жа Ежова. -- Стратегия может быть реализована либо через выпуск ADR, либо через слияние и поглощение компаний». Решение же заблокировать допэмиссию г-жа Ежова объяснила тем, что сейчас акционеры связаны договором о конфиденциальности с неким партнером, с которым «Северсталь» ведет переговоры о слиянии. В компании Алексея Мордашова наотрез отказались сообщить что-либо о своем загадочном партнере, известно только, что это компания, специализирующаяся на выпуске черных металлов.

«Метания накануне собрания акционеров, -- считает Александр Пухаев из UFG, -- выглядят непрофессионально и еще раз создают неприятный фон в отношении корпоративного управления компанией». Обычно, говорит аналитик, компании объявляют о консолидации, а потом уже решают, каким способом это сделать. Здесь все наоборот. Видимо, сделка еще не окончена, и в этом случае при проведении допэмиссии акционеры должны были бы объяснить ее предназначение, чего они не могут сделать, поскольку есть обязательства не разглашать информацию до окончания переговоров».

Новость об объединении «Северстали» с неким партнером для аналитиков оказалась неожиданной. Не так давно г-н Мордашов говорил о том, что слияние металлургических предприятий целесообразно только при достижении синергии (существенное увеличение эффективности компании, образовавшейся при консолидации мелких компаний, по сравнению с суммарной эффективностью ее частей до объединения. -- Ред.). По мнению аналитиков, на примере российских предприятий этого достичь трудно.

«Северсталь» убедилась в этом на собственном опыте: заявленное в 2001 году объединение производства и финансовых потоков с Магнитогорским металлургическим комбинатом (ММК) не состоялось в силу расхождения позиций. О том, что стороны отказались от идеи совместного бизнеса, свидетельствует и выход «Магнитки» из совместного проекта по управлению «Кузбассуглем». Летом прошлого года гендиректор ММК Виктор Рашников продал свою долю в «Кузбассугле» Алексею Мордашову.

Не исключено, что партнером Мордашова станет Arcelor, полагает Тимур Пестов из ИК «Атон». Однако, по мнению аналитика, процесс слияния займет еще как минимум год; кроме того, чтобы «Северсталь» могла выгоднее продать свои акции, ей необходимо увеличить собственную капитализацию, которая на 21 мая составляла всего лишь 1,402 млрд рублей.

В пользу сделки с Arcelor может свидетельствовать и то, что европейская компания уже имеет с «Северсталью» совместные проекты в области металлургии. Это и контракт с «Карельским окатышем» на поставку Arcelor железнорудных окатышей, и образованное в апреле прошлого года совместного предприятия «СеверГал», которое будет производить оцинкованный лист для наружных и внутренних панелей автомобилей. Завод планируется достроить к 2004 году.Вопрос о «СеверГале» также включен в повестку собрания акционеров. Последние должны будут утвердить право «Северстали», которой принадлежит 75% «СеверГала», на реализацию опциона в 25% акций, принадлежащих Arcelor, не дороже чем за 80 млн долл. «Опцион укладывается в схему взаимодействия двух сторон, -- считает Тимур Пестов.-- Для Arcelor, поставляющей технологию и оборудование, «СеверГал» -- разовая инвестиция в конкретный производственный проект. Следовательно, если компания не является стратегическим инвестором, она должна иметь возможность выйти из этого проекта».

Впрочем, по мнению Александра Пухаева, выход Arcelor из акционерного капитала «СеверГала» может вызвать определенные сомнения, поскольку участие европейцев в проекте является гарантом качества продукции.

«Северсталь» -- второе в России предприятие по объему производства металлопроката. Уставный капитал компании составляет 5,5 млн руб., чистая прибыль за I квартал по РСБУ выросла почти в восемь раз по сравнению с аналогичным периодом 2002-го, до 4,3 млрд руб. Более 80% акций АО «Северсталь» контролируют представители менеджмента и аффилированных компаний, в том числе 16,63% принадлежит Алексею Мордашову (генеральный директор «Северсталь-групп»). Помимо «Северстали» и СП «СеверГал» в металлургический дивизион «Северсталь-групп» входят Череповецкий сталепрокатный завод, «Северстальтяжмаш», в сырьевой дивизион -- «Северсталь-Ресурс» -- «Олкон», «Карельский окатыш», «Северный ниобий», «Стальмаг», «Кузбассуголь», в автомобильный дивизион -- «Северсталь-Авто» -- УАЗ, Заволжский моторный завод.

Arcelor -- крупнейший в мире производитель стали. Компания была создана путем слияния французской Usinor SA, люксембургской Arbed SA и испанской Aceralia Corporacion Siderurgica SA. Офисы компании, зарегистрированной в Люксембурге, находятся более чем в 60 странах мира. Прибыль Arcelor от производственной деятельности за I квартал составила 384 млн евро (110 млн евро за I квартал 2002-го), доход -- 6,85 млрд евро (6,82 млрд в прошлом году).