По мере развития банковской системы выбор банка для вложения личных средств становится все более сложной проблемой. Как известно, любой инвестор стремится минимизировать риски по вложенным средствам и получать наибольший доход. Однако, как показывает исследование рейтингового агентства «Интерфакс», пока соотношение «риски -- доходность» отражается в процентных ставках только наиболее надежных российских банков с высокими кредитными рейтингами. «Пока есть возможность выиграть, внимательно анализируя банковские рейтинги и процентную политику разных банков», -- утверждает руководитель банковского направления агентства Михаил Матовников.

Одна из последних тем, обсуждавшихся на интернет-форуме банковских аналитиков: «У меня есть 1500--2000 у.е. В какой банк их вложить на 7--8 месяцев, чтобы не кинули?».

«Выбор банка -- весьма многогранный вопрос, -- говорит директор конъюнктурно-аналитического управления Росбанка Валерий Петров. -- Однозначных рекомендаций (по выбору оптимального соотношения уровня депозитных ставок и рисков банка. -- Ред.) нет». Между тем в последние годы по мере развития рынка (по данным ЦБ на 1 марта, его объем превысил 1,1 трлн руб.) процентная политика кредитных учреждений все больше дифференцируется в первую очередь за счет различий в ставках Сбербанка и других коммерческих банков.

«Пока общий уровень процентных ставок был высоким, отличия в процентной политике Сбербанка и других коммерческих банков были не столь заметны, -- говорит Михаил Матовников. -- Однако по мере снижения доходности депозитов различие в несколько процентных пунктов стало очень весомым. В начале 2003 года процентные ставки по депозитам граждан в рублях в Сбербанке и коммерческих банках могли отличаться в 1,5 раза, а по депозитам в валюте -- в 2 раза. В такой ситуации вкладчики начинают активнее искать альтернативу Сберегательному банку». Не случайно доля последнего на российском рынке частных вкладов, по данным Госкомстата, сократилась за последний год более чем на 5%.

Между остальными участниками рынка доходность по частным депозитам также варьируется весьма существенно. Так, второй по объему привлеченных средств частных клиентов Банк Москвы (шестой российский банк по объему активов в рэнкинге «Интерфакса» на 1 апреля 2003 года) предлагает по годовым рублевым вкладам доходность в размере 13,5%, Юниаструм банк (287-й банк по объему активов) -- 14--15%, а банк «Гранит» (471-й банк) -- 25% годовых. Ни один из них не имеет кредитных рейтингов, и в отношении двух последних банков теоретически можно предположить, что это надежные финансовые институты, занимающие свою доходную нишу рынка. В то же время, по словам Матовникова, и «среди крупнейших российских банков присутствуют весьма рискованные финансовые институты, положение которых вызывает в среднесрочной перспективе опасения».

Валерий Петров из Росбанка считает: «При принятии решений по размещению средств всегда можно сопоставить депозитные ставки того или иного банка со средней доходностью по другим инструментам -- например, облигационного или фондового рынка (на которых банки могут зарабатывать деньги. - Ред.). Если есть явное несоответствие, то это как минимум должно настораживать». Этот полезный совет, впрочем, не решает проблему выбора. «При выборе банка вкладчики неизбежно сталкиваются с вопросом, в какой степени риски банков соответствуют доходности депозитов», -- говорит Матовников. На развитых банковских рынках, как показывает практика, классическое инвестиционное правило пропорциональности доходности и рисков работает весьма часто. А в России?

Эксперты РА «Интерфакс» сопоставили ставки по шестимесячным депозитам 11 банков и присвоенные этим банкам долгосрочные кредитные рейтинги (см. таблицу) по шкале агентства от категории Ааа («исключительно высокая кредитоспособность») до категории С («чрезвычайно низкий уровень кредитоспособности»). Главный вывод агентства прост: депозитные ставки тесно связаны с уровнем риска, отражаемым кредитным рейтингом, но только для группы крупных, наиболее надежных, банков. А в сегменте средних финансовых учреждений ставки стоят приблизительно на одном уровне вне зависимости от риска.

«Различие между процентными ставками банков, отнесенных к категории Ааа и Ва («недостаточно стабильный уровень кредитоспособности»), очень велико: шестимесячные депозиты в рублях в среднем у первых приносят всего 7,9% годовых, а у банков второй категории -- 15%. По валютным депозитам различие еще значительнее: 1,9% против 7,5%», -- заключает Михаил Матовников. В то же время «фактически рынок не проводит значимого различия в уровне процентных ставок банков, не входящих в число крупнейших и наиболее известных, однако различия в уровне риска средних банков очень велики».

По оценкам РА «Интерфакс», в такой ситуации у вкладчика есть хорошая возможность (через сопоставления ставок банков одной группы риска) выбирать банки со сравнительно высокой доходностью при действительно небольшом уровне риска. К тому же, по словам Матовникова, «банки категории Ваа по уровню рискованности в нормальной ситуации гораздо ближе к банкам категории А, чем Ва». А значит, «для вкладчика, склонного к риску, выбор депозитов в таких банках позволит получить доход, соответствующий более высокому уровню риска».

В целом г-н Матовников уверен: «Сопоставление предложений разных банков со сходным уровнем риска позволяет идентифицировать интересные предложения. С другой стороны, и сами банки при определении процентной политики могут использовать свой кредитный рейтинг как инструмент позиционирования». Однако, как предупреждает Валерий Петров, «рейтинги тоже составляют люди, а они могут ошибаться». Банкирам до сих пор памятен пример «Инвестиционной банковской корпорации», имевшей неплохой рейтинг одного из ведущих мировых рейтинговых агентств за несколько дней до своего фактического дефолта.

Рейтинг-лист Рейтингового агентства «Интерфакс»

Наименование	Долгосрочный рейтинг	Краткосрочный рейтинг	Дата присвоения	Дата подтверждения
Региональные и муниципальные администрации
г. Санкт-Петербург	Aa2(rus)	RUS-1	27.01.03	-
ЯНАО	Aa3(rus)	RUS-1	30.09.02	-
Финансовые институты
Газпромбанк	Aa3(rus)	RUS-1	18.09.02	22.04.03
Инвестторгбанк	Ba2(rus)	-	23.03.03	22.04.03
МДМ-Банк	А3	RUS-2	19.11.02	07.04.03
Межрегиональный инвестиционный банк	Ba2(rus)	-	04.02.03	-
Межрегиональный инвестиционный банк, облигации (выпуск №1)	Ba2(rus)	-	04.02.03	-
Московский кредитный банк	Baa3(rus)	RUS-3	9.07.02	09.12.02
Петроаэробанк	Ba3(rus)		15.04.03	-
Петрокоммерц	A1(rus)	RUS-1	18.09.02	18.03.03
Петрокоммерц, облигации (выпуск №1)	A1(rus)	RUS-1	18.03.03	-
Промышленно-строительный банк	A1(rus)	RUS-1	03.02.03	-
Русь-Банк	Ва2	-	19.11.02	07.04.03
Транскапиталбанк	Ba1(rus)	-	18.09.02	22.04.03
Уралсиб	A2(rus)	RUS-2	9.07.02	09.12.02

По состоянию на 15.05.03

Подробнее см. www.interfax.ru/rating.htm