Задержка Сбербанком публикации своих финансовых результатов по международным стандартам отчетности (IAS) за 2002 год дает инвесторам повод для беспокойства. В опубликованном вчера аналитическом отчете Альфа-банка говорится, что у Ernst & Young, нового аудитора «Сбера», могли возникнуть трудности при определении размера резервов банка по кредитам. Таким образом, пишут аналитики Альфа-банка, финансовый результат по IAS может стать плохой новостью для рынка.

В отличие от результатов по российским стандартам (в 2002 году Сбербанк впервые опубликовал девятимесячный результат по РСБУ) отчетность «Сбера» по IAS раскрывается только раз в год, и обычно к годовому собранию акционеров. Квартальные отчеты по IAS доступны только аналитикам, работающим со «Сбером», его партнерам или представителям акционеров. Однако на этот раз вопреки сложившейся традиции банк не представил международную отчетность за 2002 год на годовом собрании, прошедшем в минувшую пятницу.

Получить комментарии на этот счет в Сбербанке вчера не удалось, но ранее менеджмент заявлял, что результаты не раскрываются по техническим причинам и будут представлены в течение этой недели. Член наблюдательного совета Сбербанка, директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер говорит, что не знает, когда именно это произойдет и почему произошла отсрочка. Между тем технические проблемы Сбербанка встревожили аналитиков Альфа-банка. «Мы полагаем, что данная задержка является очень печальной новостью и связана с тем, что Сбербанк поменял аудитора на Ernst&Young, при том что до этого аудитором была компания PricewaterhouseCoopers... -- пишет Альфа-банк. -- По слухам, у нового аудитора возникли проблемы в подсчете уровня необходимых провизий для кредитования, активно расширенного Сбербанком в 2002 году. Таким образом, есть риск, что чистая прибыль может оказаться ниже 1 млрд долл., опубликованного по РСБУ, и это может стать плохой новостью для рынка. Мы ожидаем, что отчетность по IAS будет раскрыта в течение двух следующих недель». Согласно годовому отчету по российским стандартам чистая прибыль Сбербанка в 2002 году составила 31,2 млрд руб., в пятницу собрание акционеров утвердило дивиденды в размере 7% от чистой прибыли банка, что составит около 2,2 млрд рублей.

Источник в Альфа-банке говорит, что информация о разногласиях между руководством «Сбера» и аудитором при оценке качества кредитного портфеля и объемов резервирования получена от представителей самого Сбербанка. «Если эти разногласия не будут устранены, а отчетность по методике Ernst & Young будет серьезно отличаться от отчетности по методике, применявшейся PricewaterhouseCoopers, это станет плохой новостью для рынка», -- добавляет главный экономист «Альфы» Наталия Орлова. По ее словам, «отчетность Сбербанка по IAS -- единственная интрига для рынка, а 27 июня -- единственный день в году, когда рынок может получить информацию о финансовом состоянии банка». «Если этого не происходит, это, конечно, разочаровывает», -- говорит г-жа Орлова.

Партнер Ernst & Young Александр Ивлев не подтвердил и не опроверг сведения «Альфы», заявив, что фирма не может комментировать вопросы, связанные с аудитом клиентов. А инвестиционные аналитики и фондовый рынок восприняли сообщение Альфа-банка спокойно. «Если какие-то брокеры хотят толкнуть акции вниз, они могут запускать негативную информацию, -- говорит эксперт по стратегии на фондовом рынке ИГ «Атон» Алекс Кантарович. -- По нашему мнению, причин для беспокойства нет». А Вадим Клейнер считает, что задержку можно оценить и положительно: «Это означает, что новый аудитор с большей тщательностью подходит к вопросу формирования резервов». «У аудиторских компаний часто происходят нестыковки по срокам», -- добавляет начальник аналитического отдела компании «Брокеркредитсервис» Максим Шеин. Интересно, что в минувшую пятницу собрание акционеров Сбербанка согласилось с предложением наблюдательного совета вновь утвердить аудитором банка PricewaterhouseCoopers. По словам президента «Сбера» Андрея Казьмина, компания предложила лучшие условия в ходе тендера.

Впрочем, несмотря на беспокойства по поводу отчетности, Альфа-банк сохраняет рекомендацию «покупать» акции «Сбера» с рекомендуемой ценой 338 долл. за акцию (при нынешних котировках примерно 280 долл. за обыкновенную акцию) и не меняет прогноз чистой прибыли банка по IAS: «Менеджмент Сбербанка ожидает, что чистая прибыль за 2002 год по IAS превысит 1 млрд долл., и мы повторяем свой прогноз на уровне 1128 млн долл. для чистой прибыли». Это далеко не самый консервативный прогноз: «Тройка Диалог» ожидает увидеть чистую прибыль Сбербанка по IAS в размере 894 млн долл. и рекомендует «держать» акции «при справедливой цене 307 долл. за штуку».