Прошедшее вчера заседание Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) показало, что регуляторы всерьез озаботились рисками, которые возникают на стыке различных видов деятельности участников рынка. Член ФКЦБ Александр Плешаков, курирующий в комиссии это направление, отметил, что источники рисков -- конфликт интересов, возникающий в том случае, если совмещены брокерская и дилерская деятельность, брокерская и депозитарная, работа кредитной организации и брокерская (дилерская) или деятельность оценщика с брокерской или дилерской.

ФКЦБ классифицировала вытекающие из этого риски, которым подвержены как профучастники, так и инвесторы. Александр Плешаков кратко изложил собравшимся представителям банков и инвестиционных компаний, НАУФОР, НФА и экспертам, какие шаги намерена делать ФКЦБ, чтобы минимизировать эти риски.

Чтобы на средства клиентов не накладывался арест или взыскание при аналогичных наказаниях в отношении брокера, ФКЦБ предлагает разделить счета брокера и клиента. Постановление комиссии требует от брокерских компаний открыть специальный банковский счет, на котором будут учитываться денежные средства клиентов, а также регламентирует порядок его работы. Вице-президент Росбанка Михаил Алексеев отметил, что во избежание «перекидывания» денег с одного клиентского счета на другой нужно открыть отдельные счета для всех клиентов.

Много говорилось о маржинальной торговле, которая, по словам г-на Плешакова, «в условиях правового вакуума создает для российского фондового рынка чрезвычайно высокие риски». Прежде всего ФКЦБ планирует закрепить в российском законодательстве определение «маржинальная торговля». Далее нужно определить перечень необходимых нормативов для такой торговли и их оптимальные значения, установить механизмы контроля и мониторинга за операциями, осуществляемыми с маржой.

К прочим рискам ФКЦБ относит риск банкротства кредитной организации, где открыты счета брокеров и дилеров; использование брокером денежных средств клиента и инсайдерской информации в собственных интересах; низкий уровень капитализации профучастников; риски, связанные с этапом аннулирования их лицензий; несовершенство системы аттестации руководителей и специалистов профучастников. Для минимизации этих рисков в комиссии также разрабатываются необходимые документы.