Руководство «АвтоВАЗа» выполнило обещание, данное владельцам привилегированных акций завода, -- совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров 29 мая направить на выплату дивидендов по итогам 2003 года 10,06% чистой прибыли (составила 4,65 млн руб.). Миноритарии «АвтоВАЗа» уже год пытаются вернуть в устав компании пункт о выплате фиксированного дохода на привилегированные бумаги -- 10% от чистой прибыли. Менеджмент этому сопротивляется, однако платит владельцам «префов» более 10% прибыли. Возможно, противостояние закончится на годовом собрании акционеров, в повестку которого включен вопрос об изменении устава.

В 2002 году на годовом собрании акционеров «АвтоВАЗа» пункт о фиксированных дивидендах был исключен из устава -- тогда завод переживал финансовый кризис и не мог позволить отчислять крупные суммы на дивиденды. Обеспокоенные потерей гарантированного дохода представители миноритариев, владеющие привилегированными акциями, Виктор Цобенко и шведская компания HQ Fonder Sverige AB начали борьбу за признание недействительным решения собрания акционеров. Менеджмент, контролирующий около 53% акций завода, посчитал претензии со стороны владельцев «префов» необоснованными, ссылаясь на то, что, исключив оспариваемый пункт из устава о фиксированных дивидендах, компания может платить больше чем 10% от чистой прибыли. Чтобы продемонстрировать свою правоту, а заодно и снять напряжение в отношениях с миноритариями, руководство «АвтоВАЗа» распорядилось направить в 2002 году на дивиденды по привилегированным акциям не 10%, а более 12% чистой прибыли. Между тем из-за кризиса продаж в 2002 году прибыль «АвтоВАЗа» заметно упала -- с 2,3 млрд до 700,4 млн руб. Тогда же свои первые дивиденды получили и владельцы обыкновенных бумаг.

Впрочем, миноритариев жертва со стороны менеджмента, упорно не желающего вносить поправки в редакцию устава, не удовлетворила, и в ноябре прошлого года они обратились с жалобой в ФКЦБ о нарушении прав акционеров. В первых числах марта комиссия направила «АвтоВАЗу» запрос с предписанием обосновать свои действия по изменению устава. Через две недели на встрече с инвестиционными аналитиками председатель совета директоров «АвтоВАЗа» Владимир Каданников поспешил сообщить, что «компания намерена направить на выплату дивидендов по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли», а поскольку та в 2003 году выросла в пять раз, «дивиденды будут выше». По словам г-на Каданникова, «АвтоВАЗ» и в дальнейшем намерен выплачивать владельцам «префов» не менее 10%.

Свое обещание руководство автозавода выполнило -- выплаты по «префам» (большинство которых находится у работников предприятия) выросли пропорционально чистой прибыли. Однако цена этого решения -- сокращение выплат держателям обыкновенных акций (в том числе «дочкам» «АвтоВАЗа» -- «АВВА», «ЦО АФК», «ИФК», а также Внешторгбанку и «Атону»): несмотря на пятикратное увеличение прибыли, их доход с акции вырастет лишь на 20%.

Эксперты инвесткомпаний едины во мнении, что «АвтоВАЗ» выполняет предписание ФКЦБ за счет основных акционеров. Представитель завода признал, что приоритетной была выплата дохода по «префам», а владельцы обыкновенных бумаг получат то, что останется от общей суммы дивидендов. По его словам, «совет директоров посчитал, что компания должна развиваться и направлять большую часть прибыли в развитие».

Между тем вопрос о возврате в устав «АвтоВАЗа» пункта о фиксированных дивидендах по «префам» остается открытым. «Наши юристы сейчас готовят ответ ФКЦБ, в котором обосновывают правомерность решения по исключению данного пункта из устава в 2002 году», -- сообщил газете «Время новостей» представитель завода. По его словам, запрос ФКЦБ носит рекомендательный характер и не обязывает вносить изменения в устав общества. Однако пункт об изменении устава в повестке собрания акционеров 29 мая все же присутствует. Каково его содержание, станет известно после раскрытия информации для акционеров в начале мая.