Летний «кризис доверия» в банковском секторе заставил банки пойти на беспрецедентную распродажу векселей. Согласно опубликованной вчера статистике ЦБ, с мая по сентябрь вложения кредитных организаций в векселя сократились на 130,8 млрд руб., или на 41%. А в целом на 1 сентября вексельный портфель банков сжался до 184 млрд руб., то есть до уровня октября 2002 года. По мнению экспертов, на этом кризисе могли выиграть в первую очередь крупные эмитенты, получившие возможность выкупать свои долговые обязательства на более выгодных условиях.

Отзыв лицензии у Содбизнесбанка (СББ) в мае и спровоцированная этим событием война слухов на банковском рынке привели к почти полной остановке рынка межбанковских кредитов, за которой последовала остановка некоторых средних банков и паника вкладчиков. «В этих условиях банки совершенно естественно начали мобилизацию средств для удовлетворения потребностей частных клиентов, сокращая портфели высоколиквидных векселей», -- говорит начальник казначейства Пробизнесбанка Филипп Самарец. Любопытно, что, по данным ЦБ, наиболее активные продажи этих бумаг пришлись на август -- около 50 млрд руб. По словам г-на Самарца, участники рынка охотно продавали векселя, выпущенные как корпоративными эмитентами, так и банками: «Участники рынка потеряли доверие друг к другу», -- утверждает он. Согласно статистике, за четыре месяца с мая банки сократили взаимные вексельные инвестиции на 39,3 млрд руб. (на 33%).

Аналитик «Тройки Диалог» Сергей Донской отмечает, что «векселя -- один из наименее качественных активов для банков, и при возникновении проблем с ликвидностью от них избавляются в первую очередь». Между тем, как отмечает один из экспертов, наряду с трудностями финансового характера роль в массовой продаже векселей сыграли другие факторы. По его словам, в августе наиболее активно векселя продавали банки, не испытывавшие проблем, в частности Газпромбанк (сократил вексельный портфель почти в 4 раза, на 11,5 млрд) и Внешторгбанк (на 5 млрд руб.). Более чем на 1 млрд руб. каждый продали векселей банки «Уралсиб», «Петрокоммерц» и Всероссийский банк развития регионов.

Руководитель направления банковских рейтингов Moody's Interfax Михаил Матовников полагает, что летом, пользуясь изменившейся ситуацией на рынке, один или несколько крупных эмитентов могли сокращать свои вексельные программы, но общая статистика свидетельствует о том, что охотно продавали векселя многие российские банки. «В любом случае данные Банка России свидетельствует, что в августе кризис ликвидности еще не рассосался», -- добавляет главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Однако, по ее мнению, в сентябре вексельный рынок, видимо, успокоился. «Все же тот факт, что в августе негативные процессы продолжились, внушает тревогу, и о восстановлении рынка говорить рано», -- возражает другой эксперт.