Сезон ежегодных собраний акционеров, завершившийся 1 июля, ознаменовался важным изменением: всю официальную информацию компаний, касающуюся принятых решений, теперь можно посмотреть в свободном доступе и в одном месте. По оценке экспертов, более 70% всех эмитентов реально выполняют требование регулятора фондового рынка оперативно раскрывать все существенные новости через уполномоченные информагентства Интерфакс и АК&M, выигравшие тендер.

В системе, созданной агентствами в соответствии с прошлогодним постановлением ФКЦБ России, уже работает более 4300 компаний, число публикуемых ими сообщений в июне перевалило за 230 в день. По оценкам Интерфакса, сейчас эти сообщения, доступные через открытый сайт www.e-disclosure.ru, регулярно читают около 8--10 тыс. участников финансового рынка.

До октября 2003 года, когда заработала новая система, сообщения компаний поступали с таким опозданием, что скорее относились к жанру исторических данных. Это повышало риск инсайда на рынке, нарушало права инвесторов на справедливый и равный доступ к информации.

"Конечно, самые крупные компании и до октября 2003 года работали оперативно и их трудно было упрекнуть в закрытости, -- говорит первый заместитель генерального директора Интерфакса Владимир Герасимов. -- Однако таких компаний все же совсем немного, а новые требования затронули в основном эмитентов второго-третьего эшелона, тех, кто, как правило, реально нуждается в ресурсах для проведения модернизации и является поэтому резервом фондового рынка".

Создание системы раскрытия в итоге выгодно и самим компаниям. По оценкам, наценка на стоимость акций при соблюдении норм корпоративного управления, в том числе информационной открытости, составляет в России до 38%.

Благодаря новой системе раскрытия стали доступны данные о компаниях, о которых раньше не было достаточной информации, которые не были в поле внимания рынка. По отзывам инвесторов и аналитиков, появилось огромное количество новой информации, которая может теперь анализироваться.

Финансовый аналитик Brunswick UBS Warburg Андрей Желкин сказал, что позитивно оценивает идею организации ленты раскрытия на одном сайте. "Кроме того, все участники рынка поставлены в равные условия, и своевременное получение ими значимой для рынка информации от предприятия не зависит от близости к этому предприятию или от предпочтений его менеджмента, -- считает он. -- Таким образом, российский фондовый рынок приобретает цивилизованные черты".

Качественно расширился круг субъектов раскрытия. Так, для банков-эмитентов раньше не были установлены четкие критерии. Сейчас банки раскрывают информацию гораздо более полно и качественно, их сообщения публикуются на лентах, и это влияет на повышение прозрачности банковской системы.

"Я считаю, что совместный проект ФКЦБ и информагентств по раскрытию информации эмитентов был одним из наиболее удачных и правильных за последние годы, -- считает управляющий активами УК "Проспект" Александр Баранов. -- В результате информационная инфраструктура в целом соответствует пожеланиям участников рынка и намного опережает все остальные элементы фондовой инфраструктуры. Раскрытие информации эмитентов уравнивает всех участников рынка, будь то маленькая или огромная компания, и таким образом наносится удар по инсайду".

Использование электронных каналов раскрытия информации удобно и для инвесторов, и для компаний, соответствует международным нормам. Привлечение к этой работе крупнейших информагентств позволило избежать дополнительных расходов компаниям-эмитентам и инвесторам.