Кредитный комитет Госдумы на днях одобрил поправки в закон «О рынке ценных бумаг». Председатель комитета Владислав Резник сказал вчера газете «Время новостей», что у него нет никаких сомнений в том, что новации будут приняты сразу в трех чтениях уже к середине июля. Если все произойдет именно так, то проблема запрета листинга для организаторов торговли на рынке ценных бумаг, не имеющих лицензии фондовой биржи, затрагивавшая прежде всего ММВБ, будет, пусть и задним числом, решена.

Исключительным правом ведения котировальных листов фондовые биржи наделялись только постановлением ФКЦБ №54-пс «О деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг». В этой части документ вступит в силу послезавтра. Редакция же закона, подлежащего исправлению (вступила в силу 28 декабря 2002 года), отнюдь не содержала однозначного запрета на ведение листинга организаторами торговли. Более того, в ряде статей было словосочетание «котировальные листы организатора торговли на рынке ценных бумаг», что создавало почву для различных толкований. Поэтому ММВБ, например, считала, что постановление регулятора, запрещающее ей вести котировальные листы, противоречит закону «О рынке ценных бумаг», а Федеральная служба по финансовым рынкам, наоборот, полагала, что документ ФКЦБ соответствует если не букве, то концепции этого закона. Подготовленные ФСФР и одобренные кредитным комитетом Думы поправки устраняют повод для разногласий. По всему тексту закона словосочетание «котировальные листы организатора торговли» заменено на «котировальные листы фондовой биржи», а прямой запрет листинга для организаторов торговли вводится уже на уровне толкования основных понятий. Так, листингом теперь называется «включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список», а делистингом -- «исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка».

Истолковав таким образом противоречие духа закона его букве в свою пользу, ФСФР оказалась перед следующей проблемой. Нормы закона «О рынке ценных бумаг», трактовавшие листинг ценных бумаг, вводились в действие сразу после опубликования его новой редакции, то есть в конце 2002 года. Если ФСФР права, то в течение полутора лет ММВБ, например, вела котировальные листы нелегально. Законодатель просто не предусмотрел переходного периода для перевода листинга от организатора торговли на биржу. Получалось, что эта громоздкая процедура, связанная с проведением многочисленных собраний советов директоров эмитентов, должна была осуществиться мгновенно. Это противоречие, кстати, заметил и прежний регулятор -- ФКЦБ. Комиссия в упомянутом уже постановлении фактически вводила переходный период до 1 июля сего года, что значительно смягчало требования закона «О рынке ценных бумаг» в трактовке ФСФР. Пояснительная записка к нынешним поправкам указывает, что эта «попытка решить возникшие проблемы была предпринята на подзаконном уровне», а «такое решение не может считаться удовлетворительным с правовой точки зрения».

Средство, предложенное ведомством Олега Вьюгина, -- это изменение самого закона. Причем новая правка должна иметь обратную силу: в противном случае ФСФР на основании своего же толкования закона пришлось бы готовить предписание ММВБ по поводу ведения котировальных листов в течение последних полутора лет. Между тем ММВБ по-прежнему не готова к переводу листинга на дочернее предприятие, Фондовую биржу ММВБ, которая уже сформировала состав акционеров, но еще не получила лицензию. «В настоящее время, -- сообщает пояснительная записка, -- организаторы торговли (читай: ММВБ. -- Ред.) осуществляют мероприятия по приведению своей деятельности в соответствие с новыми требованиями. Предполагается, что одновременно с прекращением листинга ценных бумаг организаторами торговли, не являющимися фондовыми биржами, он будет возобновляться на фондовых биржах. В соответствии с планами, разработанными организаторами торговли, приведение их деятельности в соответствие с федеральным законом «О рынке ценных бумаг» может быть завершено к концу 2004 года».

Отсюда и сроки, которые устанавливает новый закон. «Организаторы торговли на рынке ценных бумаг, -- говорится в статье 2 одобренного думским комитетом проекта, -- вправе осуществлять листинг ценных бумаг с 30 декабря 2002 года до 1 января 2005 года».