Золотовалютные резервы Центробанка достигли очередного исторического максимума -- 65,4 млрд долл. Масштабы прироста неожиданно напомнили почти забытую ситуацию, когда резервы увеличивались на 3--5 млрд долл. в месяц. Однако оценки большинства экономистов более сдержанны, чем прежде. Самый смелый прогноз по уровню резервов на конец года среди ведущих инвестиционных компаний -- 70,2 млрд долларов.

По данным ЦБ, с 7 по 14 ноября объем резервов вырос на 700 млн долл., а с начала октября -- ровно на 3 млрд долл. Предыдущий рекорд (64,9 млрд) был установлен 4 июля, а затем 31 октября этого года. «Судя по всему, по итогам этого месяца положительное сальдо торгового баланса составит как минимум 4,5 млрд долл. (как всегда, за счет притока «нефтедолларов». -- Ред.), -- поясняет экономист «Тройки Диалог» Антон Струченевский, -- при этом правительству предстоят очень незначительные выплаты по внешнему долгу -- 240 млн долларов».

Таким образом, даже на фоне сокращающегося притока капитала и усиливающегося его оттока в связи с событиями вокруг ЮКОСа золотовалютные резервы ЦБ будут прирастать. Впрочем, на Неглинной настроены не очень оптимистично и больших резервов не обещают: первый зампред ЦБ Олег Вьюгин 17 ноября оценил их объем на конец года в 65--66 млрд долл. Разумеется, г-н Вьюгин знает о перспективах платежного баланса и валютного рынка больше всех. «Можно предположить, что Центробанк ожидает усиления оттока капитала в конце года», -- говорит г-н Струченевский.

Тем не менее прогнозы инвестиционных аналитиков не совпадают с мнением ЦБ (хотя оценок, подобных июльским, когда инвестбанки ожидали роста резервов до 75--80 млрд долл., больше не слышно). Экономист Объединенной финансовой группы Владислав Орешкин предупреждает о возможном усилении бегства капитала, но полагает, что незначительные расходы правительства по внешним выплатам компенсируют этот фактор: «Спрос на валюту со стороны правительства будет низким, что позволяет надеяться на дальнейший рост резервов и осуществление нашего прогноза -- 68,3 млрд долл. в конце 2003 года».

Более осторожные цифры приводят «Атон» и «Тройка Диалог» -- 67 млрд и 66,7 млрд долл. соответственно (прогноз «Тройки» по уровню международных резервов без учета золота на конец года составляет 63 млрд, а доля золота в ЗВР уже давно остается стабильной -- 3,7 млрд долл.). «Проблема ЮКОСа никуда не делась», -- напоминает экономист «Атона» Алексей Воробьев. А по выражению г-на Струченевского из «Тройки», «вопрос об объемах вывоза капитала из страны остается открытым, и гарантий дальнейшего роста резервов нет».

Единственный прогноз на уровне, превышающем отметку 70 млрд долл., среди крупнейших компаний рынка дает «Ренессанс Капитал» в надежде на политическую стабилизацию после выборов в Госдуму 7 ноября и возвращение уверенности к инвесторам. «Мы ожидаем, что в конце года в страну пойдет волна инвестиций в виде возврата российских капиталов и прихода иностранных, -- считает вице-президент аналитического управления компании Алексей Моисеев, -- последние недели декабря будут очень хорошими для золотовалютных резервов». Серьезное расхождение во мнении с Олегом Вьюгиным «Ренессанс» не смущает: «ЦБ знает очень много, но и ему свойственно ошибаться».