В конце мая ОАО «ЛОМО» впервые разместит облигационный заем. Председатель совета директоров компании Александр АРОНОВ, который дал интервью газете «Время новостей», называет это событие сенсацией: ЛОМО станет первым оборонным приборостроительным предприятием России, которое выйдет на свободный рынок денежных заимствований, где сейчас преобладают бумаги сырьевых, энергетических, финансовых и телекоммуникационных компаний.

-- Мы хотим разместить сразу весь заем и планируем доходность 21,5--22 процента, бумаги будут обращаться на ММВБ и СПбВБ. 200 млн рублей -- это примерно пятая часть от общей суммы привлеченных средств ЛОМО. Выход на финансовый рынок дает хорошую кредитную историю, которая нужна для достижения конечной цели -- кредитования на мировых рынках капитала через ADR или бонды. И если сейчас, по рейтингам «Эксперта» и «Коммерсанта», капитализация ЛОМО оценивается в 10 млн долларов, то примерно через три года мы рассчитываем на десятикратный рост стоимости компании. В течение такого же срока мы непременно разместим свои бумаги на зарубежных площадках.

-- Пока вы привлекаете 200 млн рублей, это сумма не так уж и велика...

-- Согласен. Но умеренный объем эмиссии позволяет надежно провести первое размещение облигаций и их последующее погашение. А в России мы планируем размещать выпуски облигаций каждый год, суммы будут увеличиваться, и по мере роста объема займов мы постепенно установим разумную пропорцию между банковскими кредитами и заимствованиями из свободного рынка. Хочу отметить, что мы -- первое приборостроительное оборонное предприятие России и четвертый эмитент Петербурга, выпускающий облигационный заем.

-- Для чего привлекаются средства?

-- Мы работаем в области, где цикл от идеи до постановки изделия на вооружение составляет до 15 лет, в гражданской сфере -- до 7--8 лет. Одногодичный заем не может решать наших глобальных задач. Но как раз примерно 200 млн рублей нам нужно для завершения работы по крупным экспортным военным контрактам.

-- Как банк МФК согласился работать с вашим займом при больших убытках ЛОМО в 2001 году?

-- Проблема убытков за 2001 год носит чисто бухгалтерский характер, и не следует ее преувеличивать. По российским стандартам бухгалтерского учета если вы произвели изделие в текущем году, а реализация пройдет лишь в будущем году, по итогам года будет зафиксирован разрыв между расходами и доходами по этой продукции и финансовый результат может оказаться отрицательным. Причина убытков в том, что в 2001 году мы взяли кредит для производства двух тысяч головок самонаведения снарядов «Краснополь» для Индии. В 2001 же году мы произвели большую часть приборов, однако сам контракт, по независящим от нас причинам, был заключен только в этом году. Проценты по кредитам и «незавершенка» резко ухудшили наш баланс, при том что у нас не было сомнений в успешной реализации запасов готовой продукции. В этом году исполнение контрактов по поставкам в Индию танков и «Краснополей» и рост объема продаж в целом по итогам 2002 года не менее чем на 50 процентов восстановят наши позиции по прибыльности предприятия. С учетом сказанного, убытки 2001 года не вызвали озабоченности ни у МФК, ни у других кредитующих нас банков: все понимают особенности внешнеэкономической деятельности ЛОМО, тем более в сфере поставок оборонной продукции. Что касается МФК, то банк стал агентом по итогам проведенного нами тендера. Мы в хороших отношениях с группой «Интеррос», к которой близок МФК. Росбанк, а затем близкий к нему НПК долго были владельцами контрольного пакета акций ЛОМО. Но когда речь идет о займе, то выбирается не «друг», а тот, кто разместит бумаги профессионально и с наилучшими параметрами. Чтобы личные отношения не влияли, был приглашен консультант -- «Сбербанк-капитал». И по его заключению из нескольких компаний был выбран МФК как банк, давший наилучшие предложения по цене, качеству и надежности услуги.

-- НПК после выхода из капитала ЛОМО остался причастен к работам над ПЗРК «Игла»?

-- В известной степени, да. Потому что в таких сложных наукоемких темах важно не только денежное или акционерное участие, но и личные отношения, а также знание техники процесса. Поэтому и в совет директоров ЛОМО входят не только представители собственников, но и профессионалы в тех задачах, которые предстоит решать. В совете директоров есть люди НПК, роль которых -- в координации действий всех участников процесса. Однако это не касается «пробивания» экспортных контрактов -- это прерогатива «Рособоронэкспорта», тульского КБ приборостроения, экспортирующего «Краснополи», коломенского бюро машиностроения -- экспортера «Иглы».

-- Какие крупные контракты сейчас выполняются помимо индийского?

-- Сейчас подписан целый ряд контрактов на продажу «Иглы» в разные регионы мира. Спрос на оперативно-тактическое оружие, оснащенное нашими приборами, сильно вырос: ПЗРК и снаряды идеальны для локальных конфликтов и защиты границы. Наши системы управления артиллерийским огнем установлены почти на всех кораблях, которые строятся на экспорт. Очень перспективна тема космоса: все крупные космические фирмы -- «Энергия», ЦКБ «Прогресс», НПО Лавочкина -- вплотную подошли к тому, чтобы экспортировать свои изделия. Это очень интересно для ЛОМО, так как самое сложное, что мы умеем делать, -- это космическое телескопостроение. Для нас стоимость такого контракта может составить десятки миллионов долларов. По многим аспектам в военных разработках ЛОМО фактически имеет паритет с Западом. Но мы не хотим замыкаться только на оборонном приборостроении, нельзя долго развиваться в узкой нише, и поэтому мы за последние годы освоили три новые «гражданские» области: лазеры, любительская телескопия и приборы ночного видения. Кстати, последними мы никогда не занимались. И вся эта продукция очень хорошо экспортируется.

-- Нынешний паритет как-то подкрепляется работой «на будущее»?

-- Мы совершенствуем и будем расширять спектр ракетных и артиллерийских головок самонаведения, разработка и производство которых являются приоритетными для ЛОМО. Занимаемся и будем заниматься созданием более совершенных систем управления и наблюдения. В это мы вкладываем все свободные средства. Некоторые идеи обкатываем в гражданской тематике -- в микроскопии, эндоскопии, лазерной и спектральной технике. Недаром же десятая часть коллектива работает в дорогостоящем ЦКБ. Однако только от одного рынка вооружений зависеть не хотим, базовое функционирование ЛОМО должно происходить за счет продаж гражданской продукции. Раз в два года мы запускаем новую модель эндоскопов: следующая как раз появится в 2003 году. Каждая из них все ближе и ближе к конкурентам по качеству и удобству применения.

-- После прошлогодней покупки Вологодского оптико-механического завода планирует ли группа акционеров ЛОМО новые поглощения?

-- Да, есть несколько направлений по выпуску спецтехники, которые мы хотели бы усилить. ЛОМО намерено перейти от выпуска приборов к производству систем приборов, где норма прибыли может быть 200--300 процентов. С этим и будут связаны наши планируемые приобретения, а конкретные интересующие нас отрасли пока называть рано.

ЛОМО производит головки самонаведения для снарядов «Китолов», «Краснополь» и переносного зенитно-ракетного комплекса (ПЗРК) «Игла», перископы, телескопы, системы управления и наблюдения, а также медтехнику, световую микроскопию, спектральные приборы, лазерную технику, аэродромное оборудование, приборы ночного видения и фотоаппараты. Объем производства в 2001 году превысил 1 млрд рублей (примерно 60% -- продукция военного назначения), чистый убыток -- 6,7 млн долларов. В 2000 году холдинг «Новые программы и концепции» (НПК) продал фирмам, близким к менеджерам ЛОМО, контрольный пакет акций предприятия. 21 апреля 2002 года ФКЦБ зарегистрировала первый облигационный заем ЛОМО в размере 200 млн рублей, андеррайтером и финансовым агентом является банк МФК. Облигации со сроком обращения 1 год будут иметь четыре купонных периода с квартальной выплатой. Эмитентом предусматривается выставление оферты по выкупу облигаций по номинальной стоимости в даты погашения купона.