Информационное агентство Bloomberg вчера со ссылкой на вице-президента «Транснефти» Сергея Григорьева сообщило о том, что правительство России может принять решение о размещении АДР на часть принадлежащего ему пакета акций этой компании. Акции «Транснефти» (государству принадлежит 75% голосующих) ранее никогда не имели хождения на рынке ценных бумаг, и потому данное заявление выглядит довольно неожиданно и вызывает много вопросов. Да и г-н Григорьев уточнил газете «Время новостей», что «никаких конкретных решений принято еще не было».

В «Транснефти», судя по всему, еще не до конца решили, как привлекать дополнительные средства -- во всяком случае, сообщение о том, что именно путем размещения АДР на акции, в самой компании пока ставят под сомнение. Конечно, компания нуждается в средствах для реализации своих проектов, говорит г-н Григорьев, например «только для того, чтобы построить вторую очередь Балтийской трубопроводной системы, необходимо не менее 2--3 млрд долл.». Однако сейчас вопрос о том, какими средствами воспользуется руководство для привлечения инвестиций, до сих пор открыт, и «конкретная информация о результатах работы финансистов «Транснефти» появится не раньше чем в сентябре--октябре», сказал он.

Сооружение второй очереди БТС далеко не единственный проект «Транснефти». Есть планы по строительству трубопровода до Тихого океана, для чего, по оценке вице-президента «Транснефти», «требуется еще не менее 3--4 млрд долл.». Есть еще проект строительства нефтепровода до Мурманска -- единственного российского незамерзающего порта на севере.

Но даже несмотря на обилие планов и недостаток средств, решение правительства о размещении АДР на акции «Транснефти» можно было бы назвать неожиданным. Ведь до сих пор государство не делало попыток как-то уменьшить свой пакет «Транснефти». Такой шаг означал бы фактическую приватизацию компании, более того -- приватизацию иностранными инвесторами, которые непременно захотели бы принять деятельное участие в управлении своим приобретением.

По мнению аналитиков, в реальности для пополнения своего бюджета «Транснефть» может выбирать только между кредитом или размещением еврооблигаций. Аналитик инвестиционной компании «Проспект» Дмитрий Дружинин считает, что сейчас ставки на рынке не очень высоки, поэтому их можно обслуживать без особого труда. Хотя, конечно, один транш всех проблем компании не решит и ей вряд ли удастся привлечь более 1 млрд долл. По мнению Дружинина, ставка на облигации «Транснефти» со сроком погашения 3--5 лет может составить порядка 10--11%. Такая высокая, по западным меркам, доходность призвана компенсировать большой риск, который обычно связывают с российскими компаниями. Какое же решение примут в самой компании, видимо, станет ясно не раньше чем через два месяца.