Хотя первая в этом году полноценная рабочая неделя на фондовых рынках началась с небольшого роста котировок, долгосрочные перспективы пока не берется предсказать никто. Как и прежде, больше всего трейдерам не хватает «стабильности в мире». Российский рынок давно зависит от западных денег. А прогнозировать ход развития событий на главных мировых рынках просто невозможно. Ситуация в США вроде пошла на поправку, хотя мало кто верит, что почти непрерывный 10-летний рост может так легко обойтись американской экономике. В то же время есть явные признаки депрессии в Японии. А пока позиция западных инвесторов остается нейтрально негативной, и вся игра ведется в основном отечественными игроками и на российские деньги.

Между тем дела в российской экономике, пожалуй, еще никогда не были так хороши, как сейчас, но вот глобальные факторы против притока капитала на наш рынок. «Фундаментальные показатели у нас хорошие, и потенциал у нашего рынка есть, но он может реализоваться во втором квартале, когда станет ясно, ждет США «мягкая» или «жесткая» посадка», -- считает директор департамента операций с акциями банка МФК Дерик Перлин.

Если события в США примут драматический характер, то никаких денег Россия не получит -- это очевидно всем. Но если все будет идти более-менее спокойно, то у России есть шанс. Об этом говорит и тот факт, что в аналитических продуктах практически всех крупных инвестиционных мировых компаний содержится совет увеличивать вложения в развивающиеся рынки, и Россия во всех подобных списках фигурирует. Судя по всему, развивающиеся рынки начнут отбирать у интернет-компаний (интерес к которым понемногу уменьшается) свою «законную» нишу более рискованных, но потенциально прибыльных инвестиций.

Есть еще одно отрадное для российских бирж соображение. «Статистика показывает, что когда рынок-лидер несколько теряет свои позиции, остальные рынки становятся более самостоятельными, и на них большую роль начинают играть фундаментальные факторы. В этом наша надежда», -- считает главный аналитик по акциям компании «Атон» Стивен Дашевский.

По мнению ряда участников рынка, эти надежды в первую очередь будут связаны с рынком облигаций. «Он будет самым перспективным в этом году. Это показывает успех эмиссий прошлого года, и мы ожидаем дальнейшего роста этого сегмента рынка», -- считает начальник отдела операций на фондовом рынке Гута-банка Алексей Гомин. «Многие акции сейчас несут риск реструктуризации компаний, поэтому можно ожидать, что более привлекательными для инвесторов будут облигации, и только потом они могут переключиться на акции», -- полагает Дерик Перлин.