СУАЛ намерен завершить консолидацию активов. В конце мая должно быть принято решение о конвертации акций подконтрольного ему петербургского предприятия «Металлург» в акции холдинга. Для этого компании Виктора Вексельберга придется получить одобрение всех акционеров «Металлурга», в том числе и своего главного конкурента -- РУСАЛа, который владеет 14% акций «Металлурга». Скорее всего в результате данной операции компания Олега Дерипаски станет миноритарным акционером СУАЛа.

Вчера СУАЛ опубликовал итоги прошедшего 14 апреля совета директоров, на котором акционерам холдинга на внеочередном собрании 31 мая рекомендовано принять решение о реорганизации общества путем присоединения к нему компании «Металлург». Тогда же пройдет собрание акционеров самого «Металлурга», который был создан при слиянии двух заводов в Ленинградской области -- «Волховского алюминия» и Пикалевского объединения «Глинозем». После одобрения акционерами обоих обществ реорганизации в форме присоединения «Металлурга» к СУАЛу акции «Волховского алюминия» и «Глинозема» будут конвертированы в акции СУАЛа, а предприятия станут филиалами компании Вексельберга.

СУАЛ уже перевел на единую акцию практически все подконтрольные алюминиевые активы: Уральский, Иркутский, Богословский, Кандалакшский, Надвоицкий алюминиевые заводы (пока не принято решение только по Волгоградскому алюминиевому заводу). А «Металлург» -- это единственный алюминиевый актив, который сегодня находится в совместном владении компаний Виктора Вексельберга и Олега Дерипаски.

Свою долю РУСАЛ неожиданно для СУАЛа приобрел в ноябре 2003 года на организованных РФФИ торгах, предложив за 14% акций максимальную цену -- 237 млн руб. (8 млн долл.) при стартовой цене 208 млн руб. С тех пор РУСАЛ безуспешно добивался места в совете директоров. Инициированное им в феврале внеочередное собрание «Металлурга» было сорвано из-за отсутствия кворума и неправильного оформления документов. Похожая ситуация уже наблюдалась с Надвоицким заводом, в итоге Олег Дерипаска продал 32% акций этого предприятия Виктору Вексельбергу, у которого уже было 65% акций завода.

«Мы рассматриваем несколько вариантов защиты своих прав», -- сообщила газете «Время новостей» пресс-секретарь РУСАЛа Вера Курочкина, добавив, что озвучивать их сейчас компания не намерена. Очевидно, миноритарии могут попытаться заблокировать решение основных акционеров о консолидации. В СУАЛе уверяют, что без контрольного пакета РУСАЛу не удастся помешать конвертации. «Акционеры «Металлурга», которые проголосуют против объединения, по закону об акционерных обществах имеют право требовать выкупа принадлежащих им акций», -- говорит руководитель отдела по региональным связям УК «СУАЛ-холдинг» Ольга Слепцова. Другое дело, что у РУСАЛа будет выбор: либо выручить за акции деньги, либо конвертировать их в акции уже консолидированного СУАЛа.

Аналитики указывают, что вряд ли СУАЛ предложит цену, которая устроит РУСАЛ. Но если компания Олега Дерипаски станет акционером СУАЛа, это откроет новую веху в истории алюминиевой отрасли. «Это очень выгодная портфельная инвестиция», -- считает Денис Нуштаев из ИК «Метрополь». По оценке Николая Иванова из ИК «Проспект», РУСАЛ может рассчитывать на 1,5% акций в компании Вексельберга (расчет строится через доходы компаний, так как коэффициент конвертации СУАЛ не раскрывает). Сейчас такой пакет стоит около 22 млн долл., что втрое превышает затраты РУСАЛа на покупку 14% акций «Металлурга». К тому же в связи с планами СУАЛа завершить сделку с Fleming Family & Partners по созданию международной диверсифицированной компании SUAL International и проведению ее IPO стоимость потенциальной доли РУСАЛа может существенно вырасти.