МЭРТ вчера подлил масла в огонь конфликта, разгорающегося между ним и ФКЦБ. Замглавы Минэкономразвития Аркадий Дворкович заявил, что МЭРТ по-прежнему настаивает на отмене обязательного участия финансовых консультантов в выпусках ценных бумаг. Выступая на встрече «клуба директоров» РСПП, он отметил, что этот вопрос будет в ближайшее время поднят на заседании правительства.

Институт финконсультантов, созданный с ведома и под протекторатом ФКЦБ, появился на российском фондовом рынке сравнительно недавно. Финконсультант, подписывающий проспект эмиссии ценных бумаг, гарантирует качество раскрытия информации инвесторам и наряду с эмитентом несет ответственность за свою работу, вплоть до уголовной. Статус финконсультанта сегодня имеют 16 компаний, среди которых АВК, «Ренессанс Капитал», Федеральная фондовая корпорация, «Горизонт», «Татинк» и др. Профобъединение финконсультантов и андеррайтеров (ПРОФИ) в качестве саморегулируемой организации (СРО) разрабатывает стандарты деятельности своих членов. Вознаграждение финконсультанта cоставляет 0,2--0,4% от объема эмиссии.

На заседании кабинета министров в ноябре, где обсуждались меры по развитию финансовых рынков в России, глава МЭРТ Герман Греф выступил с инициативой отменить обязательное подписание проспекта эмиссии финконсультантом в случае публичного размещения ценных бумаг. Председатель ФКЦБ Игорь Костиков встал на защиту этой нормы, объяснив, что институт нужно сохранить как важное звено в процедуре эмиссии, способствующее улучшению раскрытия информации на рынке. В итоге премьер Михаил Касьянов поручил оппонентам обосновать возможность снятия обязательной нормы. До нового года оба ведомства направили в правительство свои предложения, ничуть, впрочем, не изменив свои точки зрения. Кроме того, проблема финконсультантов ни разу не обсуждалась на заседаниях рабочей группы комиссии по административной реформе, которой также было поручено проработать этот вопрос.

Зато вспомнил о нем г-н Дворкович, отметивший, что ни в одной стране услуги финконсультантов не являются обязательными. В большинстве стран, по его словам, эти услуги оказывают андеррайтеры, которые занимаются размещением эмиссии. «Думаем, что такую систему стоит ввести и в России», -- сказал замминистра, выразив мнение МЭРТ.

Его разделяют и некоторые эмитенты. «Мы убеждены в том, что институт финансовых консультантов в том виде, в котором он был введен ФКЦБ, является лишним бременем для эмитентов, -- говорит директор правового департамента компании «Русский текстиль» Александр Выпирахин. -- Поэтому инициатива МЭРТ воспринимается нами весьма положительно. Институт финконсультантов если и должен оставаться на фондовом рынке, то только на добровольных началах, а подписание проспекта и мониторинг раскрытия информации финконсультантом должны осуществляться только по желанию эмитента».

Генеральный директор ИК «Горизонт», председатель совета директоров ПРОФИ Леонид Грязнов уверен в обратном: «Идея о добровольности проверок сама по себе плодотворна, но почему-то никому не приходит в голову проводить налоговые проверки по доброй воле налогоплательщиков. Все упирается в проблему раскрытия информации. После того как наши стандарты раскрытия информации вышли на уровень международных, эмитент, как правило, стал не способен готовить проспект ценных бумаг самостоятельно». В США, по его словам, функцию финконсультанта выполняет инвестиционный консультант, который обычно является одним из андеррайтеров выпуска. «В России, однако, из эмиссий акций, размещаемых публично, менее 10% размещаются с помощью андеррайтеров, -- напоминает Леонид Грязнов. -- В случае совмещения андеррайтинга с финконсультированием, как предлагает г-н Дворкович, проспект ценных бумаг будет некому проверять. Опыт размещения облигаций в России показывает, что требуется участник, не играющий в одну игру с андеррайтерами, у которых может возникнуть конфликт интересов с эмитентом. Короткая, но яркая история отечественного облигационного рынка это показала».

Мнение ФКЦБ об инициативах ведомства Германа Грефа газете «Время новостей» высказал член комиссии Дмитрий Глазунов: «Позицию МЭРТ даже не хочется комментировать, поскольку она абсолютно непрофессиональна и ангажирована. Если обратиться к мировой практике, то нигде инвесторы не купят непроверенные акции. Пусть в Англии и США эти проверяющие называются по-разному, но фактически эти нормы там обязательны. В тех условиях, когда уровень раскрытия информации в России приблизился к мировому, необходимо максимально использовать все инструменты для обеспечения достоверности раскрываемой информации. Институт финконсультантов -- новшество российского законодательства, которое выводит достоверность информации на принципиально иной уровень. Именно поэтому предложения о его отмене являются непрофессиональным подходом и свидетельствуют о предвзятости».

По данным газеты «Время новостей», ни сегодня, ни завтра на заседаниях правительства вопрос о финконсультантах рассматриваться не будет. МЭРТ, скорее всего, попросит министров вернуться к нему на следующей неделе.