Российское правительство в новом году продолжит курс на выравнивание объемов внутреннего и внешнего госдолга. Вчера кабинет министров одобрил программу внутренних заимствований, предложенную Минфином. Теперь ведомству Алексея Кудрина совместно с заинтересованными министерствами поручено подготовить меры, направленные на повышение ликвидности рынка госбумаг и снижение доминирования государства на этом рынке, а также разработать условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций (ГСО), которые, как ожидается, станут объектом инвестирования пенсионных накоплений. По данным источников в правительстве, на разработку первой части предложений отводится два месяца -- они должны быть представлены в правительство к 15 марта. Вопрос с ГСО должен быть решен в течение двух недель.

Объем национального внутреннего долга по итогам минувшего года вырос на 9 млрд руб. По данным на 1 января 2004 года, его размер составляет 663,5 млрд. В этом году, как и предполагалось, Минфин планирует привлечь с рынка 258,9 млрд руб., погасив при этом выпуски госбумаг на сумму 118,3 млрд. Чистое размещение, таким образом, планируется в объеме 140 млрд. Планы Минфина на 2003 год были скромнее: привлечь 169,5 млрд руб., погасить 112,9 млрд, чистое сальдо -- 56,6 млрд.

Наибольшим спросом у инвесторов в минувшем году пользовались облигации со сроком погашения в 2012 и 2018 годах. «С целью повышения ликвидности рынка ГКО-ОФЗ Минфин планирует увеличить объемы обращающихся выпусков ОФЗ с погашением в 2008, 2012 и 2018 годах до 50--60 млрд руб.», -- говорится в документах финансового ведомства.

Государственных краткосрочных облигаций (ГКО) будет выпущено на 41 млрд руб., облигаций федерального займа (ОФЗ) -- на 290 млрд, причем ОФЗ на 70 млрд будут направлены на реструктуризацию портфеля Центробанка.

Минфину в отношении рынка госдолга в новом году предстоит решить несколько важных задач. Как сообщили в департаменте правительственной информации по итогам вчерашнего заседания кабинета министров, ведомство Алексея Кудрина должно стимулировать конкуренцию на рынке государственных заимствований (в апреле прошлого года замминистра финансов Белла Златкис отмечала, что «единственным серьезным инвестором» на рынке ГКО-ОФЗ является Сбербанк). Предложения, направленные на снижение доминирования на этом рынке отдельных институциональных инвесторов и банков с государственным участием, Минфин должен представить в правительство к 15 марта.

В ближайшие две недели Минфину предстоит также доработать и согласовать условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций (ГСО) -- бумаг, в которые Внешэкономбанк и частные управляющие компании смогут инвестировать пенсионные накопления граждан. Минфин предлагает разместить ГСО на сумму 30 млрд руб., чтобы избежать ухудшения ликвидности на рынке ГКО-ОФЗ. «С учетом значительных объемов пенсионных накоплений, которые будут инвестироваться в госбумаги в ближайшие годы, вложение пенсионных накоплений только в обращающиеся ценные бумаги негативным образом скажется на рынке ГКО-ОФЗ в связи с концентрацией государственных ценных бумаг у «пассивных» инвесторов и снижением ликвидности», -- отмечается в материалах Минфина. Планируется, что размещение ГСО начнется после принятия условий эмиссии и обращения этих бумаг.