Лондонская The Times сообщила вчера, что «Газпром» намерен разместить на международных рынках капитала облигации на общую сумму 500 млн долл. Менеджером выпуска, по данным газеты, выступит инвестиционный банк Schroder Salomon Smith Barney, входящий в Citigroup, а уже в феврале команда «Газпрома» отправится в road-show. The Times не удалось получить официальные комментарии ни в «Газпроме», ни в SSSB. В то же время представители газовой компании отказались вчера комментировать и публикацию в лондонской газете.

Отсутствие комментариев скорее всего означает лишь одно: «Газпром» действительно намерен разместить облигации, но не хочет нарушать требований международного корпоративного права, которое запрещает публичную рекламу ценной бумаги до ее регистрации.

За последние годы «Газпром» дважды вел подготовку к выпуску облигаций на международном рынке. В 1997 году этим планам помешал азиатский кризис, в 1998-м -- российский. И лишь в 1999 году компания разместила рублевые облигации на сумму 100 млн долл., которые предлагалось использовать для конверсии принадлежащих нерезидентам ГКО. В то же время известно, что от своих планов выйти на международный рынок капитала с 2--3-летними бумагами «Газпром» не отказывался.

Предстоящий выпуск облигаций (если он состоится) будет первым после кризиса 1998 года размещением российских ценных бумаг -- как корпоративных, так и суверенных -- на международном рынке. И реакция инвесторов, безусловно, будет своего рода индикатором доверия рынка ко всей российской экономике. Впрочем, даже в период финансового кризиса «Газпром» считался первоклассным заемщиком.

Помимо высокой задачи освоения западных рынков капитала выпуск облигаций позволит решить «Газпрому» и некоторые свои проблемы. В публикации The Times говорится, что поступления от продажи облигаций будут использованы для пополнения оборотного капитала газовой компании. На фоне стабильно высоких доходов от экспорта перед «Газпромом» стоят задачи, во-первых, изменить структуру своего долга и, во-вторых, аккумулировать средства для новых инвестиционных проектов. На сегодняшний день доля «коротких» займов в портфеле «Газпрома» достаточно высока -- по разным данным, лишь в этом году ему предстоит отдать от 1 до 3 млрд долл., не обеспеченных экспортной выручкой. Сверхдоходы по долгосрочным контрактам, конечно, позволят компании расплатиться по обязательствам, но лишние 500 млн «длинных» долларов ей, конечно, не помешают.