Два вчерашних события напомнили о том, что так бурно обсуждалось всего пару лет назад. Во-первых, премьер-министр Михаил Касьянов подписал распоряжение о продлении до 31 декабря 2001 года новации попавших под дефолт ГКО-ОФЗ. И хотя опоздавших инвесторов не так много -- не прошли обмен бумаги на сумму около 1 млрд руб., тот факт, что инвесторам предложили последнюю возможность разобраться со своими ГКО, заслуживает внимания. Во-вторых, вчера закончился срок действия так называемой налоговой бумаги, полученной инвесторами при проведении новации (она стала обычной облигацией со сроком погашения 15 декабря 2001 года).

С этими налоговыми облигациями, за статус которых так долго боролись инвесторы, Минфин и налоговики, произошла довольно забавная история. Бумаги предполагалось использовать для погашения налоговой недоимки, и многие клиенты рассчитывали на них. Однако оказалось, что борьба с налоговым ведомством, в ходе которой победили Минфин и инвесторы, была напрасной. Схема, к которой в итоге пришли стороны, оказалась ненужной для участников рынка. «Это слишком хлопотное дело, кроме того, слишком узок класс клиентов, которым это интересно», -- считает начальник отдела рыночных операций банка МФК Сергей Губанов.

Неудивительно, что ни в одном из опрошенных крупных банков не смогли вспомнить, чтобы кто-то из клиентов заинтересовался этой возможностью. «Реально ею никто не воспользовался. Многие банки закупали эти бумаги, рассчитывая на спрос, и они не были в убытке только потому, что конъюнктура рынка оказалась хорошей», -- заметил начальник управления финансовых операций Росбанка Николай Ермолаев. Но несмотря на то, что свою функцию налоговые облигации не выполнили, их перспективы выглядят неплохо. Хотя эта бумага не имеет купона, а значит, является более рискованной, нежели купонные бумаги, она интересна для инвесторов благодаря своему короткому сроку обращения.