Падение цен на российские акции в течение нескольких последних дней в четверг переросло в обвал. Ближе к вчерашнему вечеру пришлось даже приостановить торги в Российской торговой системе (РТС) из-за более чем 10-процентного падения цен по сравнению с предыдущим днем. После возобновления торгов падение продолжилось, и в итоге индекс РТС вернулся на тот уровень, который был в конце прошлого года. То же самое происходило и на других российских фондовых площадках.

Самое неприятное для рынка состоит в том, что объемы торгов были высокими. Это означает, что сброс акций приобретает масштабный характер. По-видимому, перелом в настроениях инвесторов как российских, так и западных уже произошел. Еще пару дней назад оставалась небольшая надежда, что нервное настроение на всех "развивающихся рынках" (к которым относится и Россия) пойдет на убыль. Но последние события в Турции и Южной Америке (в первую очередь в Аргентине) разбили эти надежды в пух и прах. В Турции начался активный отток средств нерезидентов, и национальный фондовый индекс упал почти на 10%.

Участники рынка единодушно считают, что чисто российских причин в этом процессе мало. Виновато отношение инвесторов к развивающимся рынкам в целом, которое усугубляется неустойчивым состоянием главного фондового рынка планеты -- рынка США. Пожалуй, единственное исключение среди российских акций -- бумаги РАО "ЕЭС": они дешевеют еще и из-за не внушающих оптимизма корпоративных новостей. Акции энергетиков -- самый популярный спекулятивный инструмент у российских инвесторов, и когда цены пошли вниз, сброс этих бумаг пошел особенно активно. В итоге объемы торгов акциями РАО на ММВБ оказались вчера рекордными.

Но и западные инвесторы также начали выводить деньги с рынка. «Западные клиенты продавали акции, причем бумаги компаний не только первого эшелона, но и второго -- и это не очень хороший признак», -- считает специалист инвестиционной компании «Атон» Александра Вендина. Действительно, ликвидность этих бумаг очень невелика, и выход с этого рынка обычно связан с большими потерями, чем потери при продаже "голубых фишек". Такое поведение иностранцев -- серьезный признак изменения их отношения к российскому рынку.

Впрочем, относительно среднесрочной перспективы рынка пока сохраняются позитивные ожидания. Если мировая лихорадка пройдет быстро, то дешевые российские акции могут вновь привлечь внимание инвесторов, так как ситуация в экономике страны относительно устойчива, а цены на нефть все еще высоки. Более того, некоторые участники рынка не исключают, что уже сегодня в конце дня вполне возможно некоторое движение цен вверх.