Совет директоров «Газпрома» вчера, вопреки ожиданиям, утвердил размер дивидендов, рекомендованный к принятию на собрании акционеров, в размере 40 коп. на пятирублевую акцию, то есть согласился с предложением менеджмента концерна. Большинство экспертов считает, что предложенный размер выплат «довольно хороший», ведь некоторые инвесткомпании ожидали даже более низкого уровня. Тем не менее на курсе акций вчерашнее событие почти никак не сказалось: эксперты полагают, что для инвесторов бумаги «Газпрома» пока не являются слишком привлекательными.

Интрига с размером дивидендов возникла несколько дней назад, когда в СМИ было опубликовано мнение анонимного правительственного источника о том, что государство намерено настаивать на уровне 55 коп. на акцию. О своем недовольстве дивидендной политикой концерна заявляли и члены совета директоров «Газпрома» Борис Федоров и Буркхард Бергманн. Однако на вчерашнем заседании независимые директора не присутствовали, сообщил газете «Время новостей» представитель концерна, равно как не посетили заседание и министры по антимонопольной политике Илья Южанов и имущественных отношений Фарит Газизуллин. А присутствовавшие по вопросу о дивидендах проголосовали единогласно. «Вероятно, чиновникам удалось прийти к консенсусу по этому вопросу, -- говорит источник газеты «Время новостей», близкий к одному из членов совета директоров «Газпрома». -- Ведь увеличение дивидендов означает, что меньше денег останется для финансирования инвестиционной программы концерна на этот год, тогда придется ее перекраивать, а это сейчас никому не нужно».

Впрочем, эксперты полагают, что на самом деле правительство не высказывало недовольства дивидендной политикой именно «Газпрома». Скорее, говорит аналитик «Тройки Диалог» Каха Кикнавелидзе, оно желает разработать дивидендную политику, применимую ко всем предприятиям с госучастием, включая «Газпром», -- наподобие той, что была принята в РАО «ЕЭС России» (в результате размер дивидендов за прошлый год чуть ли не удвоится по сравнению с уровнем 2001 года).

«Газпром» на выплату дивидендов направит 9,36 млрд руб., что составляет 17,5% чистой прибыли (государству, владеющему напрямую около 38% акций, достанется более 3,5 млрд руб., или около 115 млн долл.). По сравнению с итогами 2001 года в абсолютных цифрах акционеры получат меньшую сумму. Год назад на каждую акцию выплачивалось по 44 коп. -- всего 10,512 млрд руб., или 14,6% от чистой прибыли. Тот факт, что процент прибыли, направляемой на дивиденды, вырос, аналитик «Атона» Стивен Дашевский называет «хорошим результатом» работы «Газпрома».

Однако новость о размере дивидендов практически не отразилась на стоимости акций «Газпрома». Эксперты объясняют это тем, что, во-первых, подобные цифры прогнозировались, а во-вторых, от концерна ждут уменьшения долговых обязательств. Сейчас долг компании составляет порядка 14 млрд долл., и, как говорит Каха Кикнавелидзе, инвесторы надеются на его сокращение в этом году до 10 млрд долл. Столь существенного сокращения добиться реально, полагает он. Однако будет ли этим заниматься менеджмент «Газпрома» -- вопрос открытый.