Сибирско-Уральская алюминиевая компания (СУАЛ), в которую входят Уральский, Иркутский, Богословский и Кандалакшский алюминиевые заводы, вчера заключила соглашение об объединении производственных активов с третьим по величине производителем «крылатого металла» в России -- группой «Севзаппром». Эта компания, созданная летом 2002 года, управляет несколькими предприятиями, не вошедшими в свое время ни в «Русский алюминий», ни в СУАЛ: Волгоградским алюминиевым заводом и «Металлургом» («Пикалевское объединение «Глинозем» и «Волховский алюминий»). В прошлом году предприятия «Севзаппрома» произвели 170 тыс. т первичного алюминия и 240 тыс. т глинозема.

Слияние будет происходить по следующей схеме: в первой половине 2003 года состоятся внеочередные собрания акционеров обоих участников сделки, и представители СУАЛа войдут в советы директоров предприятий, управляемых «Севзаппромом». Акционеры «Севзаппрома» в свою очередь также получат места в советах директоров СУАЛа и его управляющей компании «СУАЛ-Холдинг». По словам члена правления холдинга Алексея Гончарова, уже сейчас известно, что в совет директоров «СУАЛ-Холдинга» войдет нынешний глава «Севзаппрома» Александр Бронштейн.

После того как предприятия «Севзаппрома» войдут в состав СУАЛа, их бывшие владельцы получат 18% акций новой компании, а 72% будут принадлежать «СУАЛ-Холдингу». Объединенная компания будет производить около 2 млн т глинозема (65% от общероссийского объема производства) и 850 тыс. т первичного алюминия (четверть отечественного производства). Предполагается, что все вопросы, связанные со слиянием активов, будут завершены уже в первой половине 2003 года. А в начале 2004 года компания SUAL-International, представляющая все алюминиевые активы компании в России, как заявил Алексей Гончаров, выйдет на международный финансовый рынок.

По мнению наблюдателей, такая форма сделки по слиянию производственных активов имеет смысл лишь в том случае, если бывшие владельцы алюминиевых активов «Севзаппрома» надеются впоследствии выгодно продать свой 18-процентный пакет акций. «Я не думаю, что акционеры «Севзаппрома» пошли бы на такой риск, как обмен производственных активов на пакет акций, который не является даже блокирующим, без расчетов в будущем его выгодно продать», -- отметил аналитик ИК «Проспект» Николай Иванов.

Сейчас капитализация СУАЛа составляет свыше 1 млрд долл., а к моменту выхода SUAL-International на мировой рынок она, вполне вероятно, увеличится еще на 20--30%. При этом если «Севзаппром» будет продавать 18-процентный пакет нового холдинга, то скорее всего акции приобретут структуры основателя и владельца СУАЛа Виктора Вексельберга: ведь согласно закону «Об акционерных обществах» правом на опционную покупку владеет мажоритарный акционер.