Сегодня «Газпром» намерен наконец опубликовать отчетность по международным стандартам за первую половину года. В компании уверяли, что представят цифры еще в пятницу, однако, по информации газеты «Время новостей», документ застрял на стадии согласования «по техническим причинам». Фондовый рынок, судя по всему, за последние месяцы привык к подобным неувязкам: задержка с публикацией данных не спровоцировала никаких резких изменений на рынке акций «Газпрома» ни в России, ни за рубежом. Тем временем по каналам агентств прошла информация о финансовом отчете «Газпрома» по российским стандартам, который оказался хуже ожиданий рынка. В частности, выручка компании снизилась на 16% -- с 10,87 млрд долл. в первом полугодии прошлого года до 9,13 млрд долл. нынешнего. С прибылью и того хуже: балансовая стала меньше почти на 2 млрд долл. и составила 2,2 млрд, а чистая (после налогообложения) упала на 800 млн -- до 1,52 млрд долл. Пока рыночные аналитики не слишком охотно комментируют цифры, поскольку ждут официального подтверждения (или опровержения) не слишком блестящих результатов от более достоверной отчетности -- международной. Однако уже сейчас основными причинами падения финансовых показателей называют снижение цен на газ на мировом рынке (примерно на 20%) и рост затрат самого «Газпрома». Первое отчасти играет на руку менеджменту концерна, поскольку высокая степень зависимости компании от экспортных цен является объективным фактором. Второе же (по данным питерского Промстройбанка, соорганизатора выпуска рублевых облигаций «Газпрома», в первом полугодии 2002-го затраты концерна составили около 9 млрд долл., а за тот же период прошлого -- 5,3 млрд долл.) во многом зависит от действий управленческой команды.

Отчасти увеличение расходов «Газпрома» связано с реализацией ряда крупных инвестиционных проектов, таких как вторая очередь Заполярного месторождения или строительство первой нитки газопровода Ямал--Европа. В целом на капвложения за полгода концерн должен был направить около 2,3 млрд долл. Остальные же 1,5 млрд «плюса» -- это чистый рост затрат. Поскольку одной из главных программных установок финансовой политики на этот год было сокращение расходов, результаты не слишком впечатляют. В связи с этим планы уменьшить расходы в следующем году на 1 млрд долл., о которых несколько раз заявлял зампред по финансам Борис Юрлов, выглядят, мягко говоря, смелыми.

Вообще, финансовое положение концерна в следующем году пока представляется довольно туманным, хотя в конце прошлой недели начальник департамента корпоративных финансов концерна Андрей Круглов озвучил предполагаемую цифру заимствований. При расчетном росте тарифов на 40% для промышленных потребителей и на 20% -- для бюджетников и населения для обеспечения добычи на уровне 530 млрд кубов и инвестиций в размере 188,1 млрд руб. «Газпром» намерен занять 120 млрд руб. (менее 4 млрд долл.). В текущем году компания возьмет в долг на 1,8 млрд долл. больше (175 млрд руб.). По словам высокопоставленного источника, близкого к «Газпрому», в этом году только на обслуживание (процентные выплаты) 15-миллиардного долга концерн направит около 2 млрд долл. В самой компании говорят, что средняя ставка по долгам -- 10%, то есть не менее 1,5 млрд долл. идет кредиторам. Однако вся конструкция будет разрушена, если правительство, что вполне возможно, не захочет увеличивать тарифы на газ сверх бюджетного лимита. Тогда концерну придется покрывать разрыв (примерно миллиард долларов) за счет дополнительных займов или снижать инвестиции.

Завтра на ММВБ начнется размещение рублевых облигаций «Газпрома». В минувшую пятницу в Санкт-Петербурге и Москве состоялись презентации выпуска. Его объем 5 млрд руб. (номинал одной бумаги -- 1 тыс. руб.), срок обращения 1080 дней. Платежным агентом является Газпромбанк. Эксклюзивными организаторами выпуска стали Промышленно-строительный банк (Санкт-Петербург) и инвестиционная группа «Ренессанс-Капитал», совместными менеджерами -- ММБ, АБН Амро Банк, Росбанк, МДМ-банк, ИК «АВК», ИК «Горизонт», КСФБ, финансовым консультантом -- ИК «Горизонт». По словам Андрея Круглова, полученные средства будут направлены на завершение второй очереди Заполярного месторождения и достройки российской части газопровода Ямал--Европа.