Вчера стало известно, что состоявшийся накануне совет директоров СИБУРа в целом одобрил деятельность нового менеджмента компании. Согласно финансовой отчетности, по российским стандартам в третьем квартале 2002 года (с приходом Дмитрия Мазепина) выручка СИБУРа составила 6,5 млрд руб. (3,1 млрд во втором квартале). По итогам года менеджмент компании планирует получить выручку в 27 млрд, а уже в следующем году довести ее до 47--49 млрд руб. (41,3 млрд в 2001 году). К 2010 году объем продаж должен возрасти до 63 млрд рублей.

Попутно совет директоров принял концепцию энергосбережения холдинга и отправил на доработку бизнес-план до 2010 года. Как заявил журналистам председатель совета, зампред правления «Газпрома» Александр Рязанов, директора рекомендовали управленческой команде во главе с г-ном Мазепиным более детально поработать над проектом, тщательнее прописать отдельные инвестиционные позиции, а также согласовать его в соответствующих департаментах концерна. Все это нужно сделать до середины февраля 2003 года, после чего бизнес-план вновь будет представлен совету директоров СИБУРа, а затем и правлению «Газпрома».

По словам г-на Рязанова, совет директоров рассмотрел три варианта бизнес-плана: первый предусматривал только операционную деятельность без привлечения инвестиций в развитие компании (он был признан неприемлемым), а два других, весьма похожих, предусматривали разные источники финансирования инвестиций. Как сообщил газете «Время новостей» один из участников совета директоров, именно источники реализации инвестпрограммы, которая оценивается всего лишь в полмиллиарда долларов на восемь лет, и стали основной причиной для доработки документа. По словам президента СИБУРа Дмитрия Мазепина, 300 млн долл. из них пойдут на создание собственной энергетической базы, что позволит существенно уменьшить себестоимость продукции, где энергозатраты составляют 40--60%. А столь небольшая сумма инвестиций на восемь лет, считает г-н Мазепин, обусловлена отсутствием планов по масштабному расширению производства. В обоих вариантах именно «Газпрому» отводится ключевая роль, но пока, судя по всему, концерн еще не решил, в какой форме он готов вкладывать деньги в СИБУР. Тем не менее показательно, что безынвестиционный вариант развития отвергнут.

По информации газеты «Время новостей», два варианта участия «Газпрома» в инвестициях в холдинг предусматривают предоставление гарантий по новым займам либо выпуск допэмиссии акций в пользу «Газпрома» в обмен на задолженность перед ним. Если учесть, что концерн и так прогарантировал все реструктурированные долги и что «дешевых» денег в стране нет даже для самого газового гиганта, именно эмиссия представляется наиболее реальным источником для инвестиций.

Основная задача бизнес-плана, говорит пресс-секретарь холдинга Ирина Ган, «рост стоимости компании в интересах ее акционеров и потенциальных инвесторов». А Александр Рязанов не исключил продажи части акций СИБУРа, если через несколько лет компания будет стоить приличных денег. Но сейчас нефтехимический холдинг, хотя и имеет неплохие перспективы, значительными возможностями для самостоятельного привлечения средств не располагает. Долги группы компаний СИБУР составляют 49 млрд руб. (из них 27 млрд -- перед «Газпромом», еще около 10,5 млрд -- перед банками).

Получить всю задолженность с полумертвого от долгового бремени СИБУРа -- это утопия. За прошедшие девять месяцев на обслуживание долга холдинг потратил 3,5 млрд руб. (включая пени и штрафы «Газпрома» в размере 2,2 млрд), что обусловило итоговый убыток 4,2 млрд руб. Если же идти по пути роста стоимости компании, то увеличение пакета («Газпром» владеет 50,6% акций холдинга) за счет допэмиссии при том, что с холдинга спишется часть долгов, выглядит вполне логично. Даже увеличение уставного капитала СИБУРа (сейчас -- 4,35 млрд руб.) в четыре раза оставит концерн крупнейшим кредитором (порядка 14 млрд руб. задолженности) и доведет пакет акций в собственности «Газпрома» до 80--85%. Избыток акций (30--35%) после увеличения капитализации холдинга можно будет продать «стратегическому» инвестору и тем самым отбить инвестиции. Другой вопрос, хватит ли простой конвертации реструктурированных долгов в уставный капитал для того, чтобы обеспечить развитие компании. Видимо, на него директора так и не нашли ответа в минувший вторник.