Московская городская телефонная сеть меняет структуру текущих финансовых вложений и снижает стоимость привлеченных средств.

Как сообщил газете «Время новостей» финансовый директор компании Виктор Червоный, капитальные вложения МГТС на протяжении последних трех лет составляли около 80 млн долл. и в будущем году запланированы примерно в том же объеме -- 2,5 млрд руб. Однако 1 млрд руб. из них теперь компания планирует привлечь от размещения 3-го выпуска облигаций в первом квартале следующего года, увеличив таким образом долю «дешевых» денег.

МГТС, как и другие крупные телекоммуникационные компании, давно использует относительно дешевые кредиты поставщиков оборудования с рассрочкой платежа, а также более дорогие в обслуживании кредиты банков. Два года назад компания начала выпускать купонные облигации. Купонные ставки и доходность к оферте по трехлетним облигациям первых двух серий, выпущенных на общую сумму 1,6 млрд руб., устанавливались по рынку и достигали 22% годовых, т.е. примерно на уровне ставок по банковским кредитам. При этом по облигациям 1-го выпуска выплата купона и исполнение оферты осуществлялись ежеквартально, по бумагам 2-го выпуска -- раз в полгода, что создавало дополнительную нагрузку для эмитента по обслуживанию займа. Тем не менее это было необходимо для укрепления позиций компании на фондовом рынке, считает г-н Червоный.

В процессе обращения этих бумаг МГТС досрочно выкупила часть облигаций 1-го выпуска на сумму 260 млн руб., купонные ставки снизились до 18,5--19,5% годовых. Теперь совет директоров МГТС принял решение выпустить более короткую бумагу -- на два года, увеличив срок оферты до одного года и установив фиксированную доходность на второй год обращения в размере 17% годовых. Ставка на первый год обращения (первый и второй купоны) будет установлена по рынку. Такие параметры выпуска по оценкам экспертов являются наиболее приемлемыми для эмитента и инвестора, говорит финансовый директор МГТС. В случае успешного размещения 3-го выпуска доля облигаций в структуре заимствований достигнет 50%.

Выпуск облигаций является дешевым способом привлечения средств, однако в отличие от целевого кредита на покупку оборудования «не привязан» к какому-либо конкретному инвестиционному проекту, отметил г-н Червоный. В частности, средства от размещения первых серий облигаций на общую сумму 1,6 млрд руб. оператор направил не только на расширение сети и телефонизацию, но и на построение транспортной сети и десяти транзитных узлов. Это позволило компании заложить основу для проведения реконструкции сети и мероприятий по расширению номерной емкости МГТС в новом коде 499. Примерно четверть этих инвестиций МГТС потратила на решение проблемы свободного выхода на междугородную сеть через набор восьмерки с телефонов МГТС (эта работа с «Ростелекомом» проводилась последние два года).

Г-н Червоный сообщил, что теперь основным объектом инвестиций МГТС является реконструкция сети, повышение качества услуг, а также развитие не регулируемых антимонопольным законодательством услуг (например, по присоединению операторов), доход от которых в структуре оборота МГТС сейчас составляет менее половины, обеспечивая при этом основную часть прибыли компании.