Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) рекомендовала участникам фондового рынка разделить процесс финансового консультирования эмитентов и подготовку аналитических материалов для инвесторов. Зампред ФКЦБ Александр Плешаков не хочет, чтобы в России повторились скандалы, подобные тем, что случились недавно с крупнейшими американскими корпорациями, инвестиционные аналитики которых предоставляли информацию в интересах эмитентов. «Мы не намерены допустить на российском рынке проблемы, которые возникли в США», -- заявил г-н Плешаков. Сегодня проблему конфликта интересов и этики инвестиционных аналитиков представители ФКЦБ намерены обсудить на Всероссийской конференции профучастников рынка ценных бумаг в Петербурге.

Сами участники рынка по-разному относятся к рекомендациям комиссии. «Нынешнее состояние российского фондового рынка заставляет сомневаться в жизнеспособности отделенных друг от друга структур: консалтинговых фирм и брокерских контор, -- заявил газете «Время новостей» вице-президент инвестиционной группы «Атон» Александр Агибалов. -- Идея хорошая, и логика в этом есть, но надо реально смотреть на вещи».

Между тем идеи ФКЦБ полностью поддерживают в дочерних структурах международных инвестиционных банков, уже живущих по этим правилам. Замначальника аналитического отдела инвестиционного банка Brunswick UBS Warburg Денис Родионов уверен, что «китайская стена» между аналитиками и консультантами жизненно необходима. «У российского отделения Brunswick структура та же, что в головном, лондонском, нью-йоркском офисах компании. Причем интересы клиентов не страдают благодаря четкому разделению брокерского (аналитического) отдела и отдела корпоративных финансов (консультативного). Поэтому любой шаг в этом направлении -- большой плюс. К проблеме нарушения брокерскими конторами правил поведения на рынке нужно отнестись очень серьезно», -- утверждает он.

С тем, что задача инвестиционных аналитиков -- предоставлять услуги инвесторам, а финансовых консультантов -- обслуживать эмитентов, абсолютно согласна руководитель службы правового контроля инвестиционной группы «Ренессанс Капитал» Елена Авакян. «Да, у нас тоже есть «китайская стена», и во многих российских компаниях практикуется то же самое», -- говорит она. По словам г-жи Авакян, «зависимости между аналитиками и консультантами не должно быть ни в коем случае; в целом для российского фондового рынка рекомендация ФКЦБ правильная и разумная». Впрочем, глава аналитического отдела ИК «Проспект» Александр Корчагин считает, что «подобная инициатива -- просто пиар-акция ФКЦБ». «Разделение инвестиционных аналитиков и финансовых консультантов возможно лишь наряду с устранением более серьезных проблем нашего рынка: поскольку он не расширяется, количество ликвидных бумаг не растет, аналитики отсутствуют как класс вообще. На российском рынке аналитики ничего не решают и не определяют. Сейчас есть дела и поважнее», -- заявил г-н Корчагин газете «Время новостей».