Проблемы дубайского госфонда, напомнившие о том, что глобальный кризис еще не завершен, вслед за мировыми фондовыми рынками в четверг обвалили в пятницу и курс отечественной валюты. Впрочем, к завершению сессии того же дня рубль сумел отыграть утраченные позиции, причем без серьезной поддержки со стороны Банка России. По мнению аналитиков, волатильность в пределах установленного регулятором коридора сохранится, однако резкое падение рубля возможно лишь в случае ухудшения макроэкономической ситуации.

Между тем в пятницу продолжилось падение и на мировых фондовых рынках. При открытии торгов российские индексы теряли до 5%, европейские -- чуть более 3%, а азиатские до 5%. Падение, как уже сообщалось, началось после появления новостей о том, что крупнейшая в эмирате Дубай компания Dubai World попросила полугодовую отсрочку выплат по своим долговым обязательствам на общую сумму 60 млрд долларов.

Официальный курс доллара вырос по итогам пятницы на 94 копейки, до 29,81 руб. Курс евро прибавил 80 копеек, до 44,35 руб. В начале торгов бивалютная корзина, которая состоит из 0,55 долл. и 0,45 евро, упала на 70 копеек, приблизившись к отметке 35 руб. Однако впоследствии рубль отыграл позиции, и стоимость корзины выросла за день лишь на 1 копейку -- до 35,87 рубля.

Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев заверил участников рынка, что рубль продолжит двигаться в разных направлениях внутри плавающего коридора бивалютной корзины. Напомним, г-н Улюкаев обещал бороться с притоком «легких денег» на валютный рынок и обозначил коридор поддержки бивалютной корзины в диапазоне 35--38 руб. «Неправы те инвесторы, которые думали, что рубль всегда будет прижиматься к какой-то одной границе», -- заявил г-н Улюкаев в пятницу вечером. Первый зампред ЦБ не уточнил, производил ли регулятор интервенции для поддержки отечественной валюты. «Движения рубля относительно корзины -- это совокупность влияния нескольких факторов, в том числе глобальных», -- объяснил он. По мнению дилеров, существенного присутствия ЦБ на рынке не было, однако в отдельные моменты рублю могла быть оказана некоторая поддержка через контрагентов регулятора.

За минувшую неделю рубль упал на 1,5% к бивалютной корзине. Эта неделя стала худшей для национальной валюты за последние четыре месяца. Как отмечают участники рынка, коррекция отечественной валюты началась задолго до дубайских событий.

«То, что довольно активное укрепление рубля не может продолжаться бесконечно, ни для кого не было секретом, -- отмечает аналитик брокерской компании «Акмос Трейд» Ирина Рогова. -- Бесспорно, тут не обошлось без спекулятивной составляющей, поскольку ставка рефинансирования ЦБ находится на уровне 9%, что ставит рубль в положение «высокодоходной» валюты. Естественно, информация о том, что госфонд Dubai World обратился к инвесторам с просьбой об отсрочке погашения облигаций, вызвала опасения угрозы крупнейшего дефолта по суверенным облигациям и спровоцировала бегство от рисков. Более того, это наводит на мысль о том, что этот дефолт не окажется единственным. Не на пользу рублю пошло и падение цен на нефть». Некоторая коррекция рубля возможна, как только улягутся страсти вокруг ситуации с фондом Dubai World, отмечает г-жа Рогова. Динамика валюты будет зависеть от последствий, которые повлечет за собой развитие этой ситуации. Если произойдет отток капитала из России, то не исключено падение рубля на фоне угрозы экономическому росту страны. Впрочем, даже если негативных последствий удастся избежать, аналитик считает маловероятным значительный рост российской валюты в ближайшее время, поскольку этому помешает политика Центробанка.

На глобальном рынке Forex доллар прибавил в пятницу 0,7% к корзине основных валют, поднявшись до отметки 1,49 долл. за евро. Однако к концу сессии доллар вновь опустился ниже отметки 1,495 долл. за евро.

«Различные краткосрочные кризисные моменты, такие как ситуация с долгами дубайского фонда или растущие проблемы с долгами в Восточной Европе, могут на время усилить позиции доллара к остальным валютам, однако в долгосрочной перспективе американская валюта будет снижаться», -- сказал AP экономист бизнес-школы Мартина Смита при госуниверситете Калифорнии Сун Вон Сонь.

«Несмотря на то что по итогам торговой недели доллару удалось компенсировать утраченные в среду позиции, можно утверждать, что котировки европейских валют в целом остаются в рамках восходящих трендов, -- считает финансовый аналитик компании «Форекс клуб» Алексей Трифонов. -- События последних дней недели были в значительной степени обусловлены низкой ликвидностью на фоне праздников, а также экстраординарной новостью о техническом дефолте госфонда Dubai World. Воздействие подобного фона имеет ограниченный срок, и поскольку макроэкономическая ситуация в крупнейших мировых экономиках остается стабильной, положение валют по-прежнему будет определяться разницами процентных ставок и ситуацией на фондовых рынках. Положение доллара по-прежнему будет слабым, это стало особенно очевидно после того как на прошлой неделе президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что Федеральная резервная система, возможно, будет сохранять ключевую процентную ставку на крайне низких уровнях до 2012 года. Отсутствие в течение минувшей недели каких-либо значимых заявлений ФРС в поддержку доллара также может трактоваться как следование этой согласованной позиции».

Таким образом, несмотря на имевшие место в недавнем прошлом вербальные интервенции со стороны представителей европейских финансовых структур с целью сдержать рост евро, а также несмотря на вполне реальную интервенцию Центробанка Швейцарии на минувшей неделе, для конкурентов доллара сохраняются хорошие шансы на продолжение укрепления, считает г-н Трифонов. В случае дальнейшего роста европейской валюты следующей целью на пути восходящего движения пары евро/доллар станет уровень 1,524, а затем 1,528, прогнозирует эксперт.