Финансовый отчет банка ВТБ за второй квартал оказался лучше прогнозов аналитиков, однако эти результаты не вдохновили инвесторов. Как отмечают эксперты, банк сделал не очень большие отчисления в резервы на убытки по кредитам, что не соответствует финансовым реалиям -- объемы «плохих» кредитов увеличиваются даже быстрее ожиданий. По итогам торгов бумаги ВТБ упали на 1,45%.

Как заявил председатель правления ВТБ Андрей Костин, «на фоне сохраняющихся экономических трудностей ВТБ продолжает развивать свой бизнес, уделяя особое внимание контролю за расходами и управлению рисками. Во втором полугодии 2009 года мы рассчитываем увидеть признаки улучшения внешних условий, а также позитивный эффект от укрепления капитальной базы группы. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность, мы считаем, что уже прошли нижнюю точку экономического цикла».

По данным отчета, размер квартального убытка группы ВТБ сократился до 11 млрд руб. во втором квартале 2009 года по сравнению с 20,5 млрд руб. в первом квартале этого же года. Чистый убыток за первое полугодие составил 31,5 млрд руб. При этом аналитики в среднем прогнозировали убыток в 17,1 млрд руб. во втором квартале и 38 млрд руб. за полугодие.

«Результаты ВТБ хотя и превысили консенсус-прогноз, но оказались не слишком качественными, -- считают аналитики Unicredit Aton. -- Основным отличием от прогнозов стали менее значительные отчисления в резервы на убытки по кредитам, чему трудно найти оправдание, принимая во внимание, что качество активов ухудшалось еще быстрее, чем прогнозировалось».

Уровень проблемных кредитов в портфеле ВТБ (включая реструктуризированные) повысился до 9,1% против прогнозировавшихся 6%. По оценкам аналитиков, кредиты на сумму около 129 млрд руб. оказались просроченными за квартал по сравнению с 58,1 млрд руб. кредитов данной категории в первом квартале. При этом банк создал во втором квартале резервы в размере 47,4 млрд руб., что соответствовало лишь трети суммы кредитов, оказавшихся просроченными за квартал. В результате покрытие просроченных кредитов сократилось до 76%. Если бы банк внес в резервы сумму, достаточную для поддержания покрытия проблемных кредитов на уровне 100%, его балансовый убыток оказался бы на 59 млрд руб. больше отчетного. «Мы считаем отчисления ВТБ в резервы на убытки по кредитам во втором квартале 2009 года недостаточными при текущем уровне просроченных кредитов, и в этой связи опубликованные результаты имеют относительно низкое качество», -- подчеркивают эксперты Unicredit Aton.

Как отмечается в отчете, кредитный портфель ВТБ увеличился с начала года на 3%, до 2,7 трлн руб., объем корпоративных кредитов вырос на 2,3%, розничных -- на 6,7%. Доход от основной деятельности банка увеличился на 36,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 80 млрд рублей.

Чистая процентная маржа во втором квартале выросла до 4,3% по сравнению с 4,1% в январе -- марте. При этом маржа по итогам полугодия упала до 4,2% против 4,8% в соответствующий период 2008 года. Во втором квартале чистый комиссионный доход составил 5,4 млрд руб., что на 25,6% больше показателя первого квартала 2009 года. Чистый комиссионный доход банка составил в первом полугодии 9,7 млрд руб., увеличившись на 29,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

«Из позитивных моментов отчета можно отметить увеличение комиссионных доходов, которые, впрочем, растут по всей отрасли», -- отмечает аналитик ФЦ «Инфина» Вероника Чекина. По ее мнению, отчет Сбербанка за второй квартал был более успешным. Это связано прежде всего с более консервативной политикой лидера рынка. Кроме того, ВТБ дороже обошлось фондирование, подчеркивает г-жа Чекина.

«Улучшение конъюнктуры во втором полугодии позволит банку улучшить результаты, однако по итогам года мы ожидаем чистый убыток на уровне 28 млрд руб.», -- отмечает начальник отдела анализа рынка акций ИБ «КИТ Финанс» Мария Кальварская. Она считает текущие ценовые уровни бумаг ВТБ справедливыми. «В случае восстановления банковской системы прибыль банка будет восстанавливаться медленнее других, учитывая структуру бизнеса и существующие риски. При этом общий позитивный фон в секторе окажет поддержку акциям», -- отмечает г-жа Кальварская.

По итогам торгов бумаги ВТБ упали на 1,45% по индексу РТС. При этом бумаги Сбербанка прибавили 1,52%. На бирже ММВБ бумаги ВТБ упали на 1,07%, акции Сбербанка прибавили 1,61%.

Группа ВТБ, кроме того, сообщила вчера о сокращении численности персонала за первое полугодие 2009 года на 3,6%, или на 1506 сотрудников. ВТБ-24, розничный банк группы, в этот период сократил персонал на 5,5%, или на 988 сотрудников, до 16 893 человек.