Молдавия должна 13 июня начать выплату по внешним долгам, которые накопила за последние десять лет. Первая выплата -- 75 млн долларов. На такую сумму пять лет назад молдавское правительство разместило на международных финансовых рынках еврооблигации. Международное рейтинговое агентство Fitch IBCA дважды в 2001 году снижало суверенный рейтинг Республики Молдова. Fitch отмечает, что в нынешней ситуации у страны «сохраняется очень высокая вероятность дефолта по долгам, который может наступить на протяжении года». Всего в текущем году Кишинев должен выплатить внешним кредиторам 200 млн долл., ровно столько составляет валютный резерв Национального банка. Если год сложится удачно, молдавский бюджет сможет, как планировалось, выделить на покрытие долгов порядка 140 млн долл., но этого не хватит, чтобы оплатить все счета.

У молдавского правительства есть два выхода: часть занять у Нацбанка, а недостающую сумму получить, продав контрольный пакет акций «Молдтелекома» -- национального телефонного оператора. Его приватизация -- то условие, при выполнении которого кишиневское правительство может рассчитывать на разблокирование отношений с МВФ, приостановленных после прихода к власти коммунистов. Международный тендер уже объявлен, стартовая цена -- 150 млн долларов. Учитывая, что реальный ежегодный доход его составляет 10 млн долл., вряд ли кто-то даст за компанию столько, сколько запросило правительство. Тем не менее приватизация телефонной сети помогла бы покрыть какую-то часть долга.

Молдавские власти могли бы сделать это еще год назад, но правящая партия сопротивлялась «грабительским реформам МВФ». Теперь нужда заставляет и приватизацию проводить, и с МВФ дружить. Если Кишинев поладит с Фондом, то может рассчитывать на реструктуризацию остальных долгов (более миллиарда долларов) через Парижский клуб и проведение встречи доноров под эгидой Всемирного банка.

Что касается еврооблигаций, то это горящая проблема. Молдавское правительство может получить три недели так называемого льготного периода, который закончится 3 июля. И тогда либо минфин выкупает облигации, либо договаривается об отсрочке платежа, либо дефолт.

Ходят слухи, что минфин давно потихоньку выкупает собственные облигации с дисконтом на вторичном рынке. Прецедент подобного досрочного выкупа у молдавского правительства есть. В 1999 году оно выкупило за 35 млн ценные бумаги, переданные «Газпрому» на сумму 140 млн долларов. Сделка проводилась тайно, через брокеров, и за один «живой» доллар выкупалось пять «номинально долговых». Когда выяснилось, кто был настоящим покупателем, в «Газпроме», насколько известно, изрядно сердились.