Центральный банк с сегодняшнего дня снижает ключевые ставки денежно-кредитного рынка на 0,25 п.п., в том числе ставку рефинансирования до 10,75%, а минимальную аукционную ставку однодневного репо до 7,75%. «С апреля 2009 года ставки по операциям ЦБ были снижены на 2 п.п., что привело к аналогичному уменьшению стоимости краткосрочных заимствований на межбанковском рынке, -- говорится в пресс-релизе регулятора. - Однако кредитная активность банков продолжает оставаться низкой, а процентные ставки для большинства конечных заемщиков -- высокими, что сдерживает восстановление экономического роста». Таким образом, чтобы убедить банки снизить ставки по кредитам, ЦБ продолжил ослабление монетарной политики.

Как и прежде (это уже пятое снижение ставки рефинансирования в текущем году), ЦБ руководствуется улучшением макроэкономической ситуации в стране. Темпы инфляции за январь--июль составили 8,1%, что на 1,2 п.п. лучше прошлогодних показателей. В банке прогнозируют сохранение тенденции к снижению инфляции в ближайшее время из-за сокращения рублевой денежной массы и ограниченного внутреннего спроса. «Принимая во внимание сближение показателей инфляции текущего и предыдущего годов, Банк России принял решение о более осторожном снижении ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям», -- говорится в пресс-релизе банка. Ранее, как известно, банк снижал ставку сразу на 0,5 п.п.

Осторожность ЦБ при пересмотре монетарной политики не способствует снижению ставок по кредитам банками, отмечают участники рынка. «Подобное снижение ставки ЦБ едва ли отразится на стоимости денег для конечных заемщиков, это скорее некий тренд, -- рассуждает зампред правления «Хоум Кредит энд Финанс Банк» Владимир Гасяк. -- Выдавая кредит, банки учитывают не только ставку рефинансирования, но и риски, а ситуация с ними в последнее время не изменилась». Последовательное снижение ставки ЦБ являет собой прежде всего ориентир на необходимость снижения стоимостного показателя ресурса в целом, утверждает зампред правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов. «Однако прямого влияния на серьезное уменьшение стоимости рыночного ресурса для бизнеса это пока не оказывает, его фактическая стоимость по-прежнему остается высокой. Это связано как с фактором ограниченности ресурса, в первую очередь это касается «длинных денег», так и сохраняющимся достаточно высоким уровнем риска и неопределенности развития ситуации на рынках», -- говорит банкир.

В сентябре ставка может снизиться еще на 0,25--0,5 п.п., но к концу года она скорее всего не преодолеет десятипроцентный рубеж, считает аналитик «КИТ Финанс» Дмитрий Полевой: «Снизить стоимость кредитов в экономике ЦБ сможет лишь заметно более весомым сокращением ставки. Однако если под натиском правительства ЦБ пойдет на этот шаг, то давление на курс рубля может резко возрасти». Этот фактор вместе со слухами о возможной девальвации рубля подталкивает инвесторов к переводу средств в валюту, констатирует аналитик ИК «Галлион Капитал» Дмитрий Макаров.