Вслед за очередным снижением ставки рефинансирования Банк России побаловал участников рынка, предложив им беззалоговые кредиты на год по минимальной ставке -- 14% годовых. Спрос на вчерашнем аукционе почти в четыре раза превысил предложение, хотя в последнее время банки активно демонстрируют, что их потребность в ликвидности значительно снизилась, и занимают у Центробанка все меньше денег. Поэтому регулятору придется снижать процентные ставки и увеличивать срок кредитования.

Вчера Банк России впервые предложил банкам на беззалоговом аукционе средства на один год. Ранее максимальный срок предоставления займа был полгода, также кредиты предоставлялись на пять недель и три месяца. Как сообщается в пресс-релизе ММВБ, на аукцион выставлено 50 млрд руб., а спрос составил 180,314 млрд руб. В ходе торгов ЦБ разместил в коммерческих банках 47,714 млрд руб., то есть 95% предложенных средств. При этом ставка отсечения равнялась 14,51% годовых при минимальной 14% годовых, а средневзвешенная ставка -- 15,02%. В аукционе приняли участие 16 банков.

В конце мая глава Центробанка Сергей Игнатьев сообщил, что регулятор заработал на проведении беззалоговых аукционов около 100 млрд руб. За все время их проведения только один банк не сумел отдать полученные средства. При этом потери Центробанка из-за невозврата составили несколько миллиардов рублей. Г-н Игнатьев подчеркнул, что если потери в ходе беззалоговых аукционов будут расти, это будет плохим результатом, поскольку тогда они приблизятся по объему к годовой прибыли ЦБ (в 2008-м она составила чуть меньше 98 млрд руб.). Тем не менее ЦБ не намерен отказываться от беззалоговых аукционов, по крайней мере до конца года.

ЦБ начал проводить беззалоговые аукционы в октябре 2008 года, когда банки испытывали серьезный дефицит ликвидности в условиях мирового кредитного кризиса. Максимальная сумма, взятая банками в ходе одного конкурса, составила 387 млрд руб. Сейчас ставка на торгах колеблется около 15%, а в феврале 2009 года она составляла 18%. Спрос на пятинедельном беззалоговом аукционе 1 июня составил 108 млрд руб. при лимите 250 млрд руб., средневзвешенная ставка равнялась 14,11% годовых, а ставка отсечения -- 13,75%.

«Безусловно, ресурсы вчерашнего аукциона выглядят весьма привлекательно для кредитных организаций, -- отмечают аналитики Номос-банка. -- Это первый аукцион, предоставляющий средства на такой срок, и, по-видимому, скромный объем, предложенный Банком России, свидетельствует о его тестовом характере, способном определить спрос участников на долгосрочные ресурсы». По словам источника Интерфакса, вполне вероятно, что регулятор увеличит объем по годовым аукционам: сейчас идет встречный процесс -- банки досрочно гасят короткие беззалоговые кредиты и берут длинные. "Банки используют тренд на снижение ставок -- досрочно отдают то, что брали дорого, и берут уже дешевле", -- сказал источник.

Финансовые власти дают и короткие кредиты, но уже по более приемлемой ставке. Так, сегодня Центробанк предложит банкам 25 млрд руб. на пять недель под 13,5%. Вслед за снижением на прошлой неделе ставки рефинансирования на 0,5 процентного пункта, до 11,5%, минимальная ставка по пятинедельному беззалоговому кредиту снижена на такую же величину по сравнению со ставкой предыдущих торгов. «Снижение ставки рефинансирования вызвано не только замедлением инфляции, но и усилением бюджетного дефицита, -- отмечает старший аналитик Альфа-банка Наталия Орлова. -- В апреле дефицит федерального бюджета достиг 11% ВВП, став ключевым фактором повышения ликвидности межбанковского рынка и снижения ставок. Между тем банки стараются уравновесить приток ликвидности из госсектора сокращением использования монетарных инструментов ЦБ: если на 1 апреля инъекции регулятора в банковский сектор через беззалоговые кредиты и кредиты, обеспеченные кредитными портфелями банков, составляли 2,4 трлн руб., то на 4 июня присутствие ЦБ в банках снизилось до 1,4 трлн руб. Это явно указывает на то, что способность регулятора диктовать рынку процентную ставку уменьшается параллельно со снижением его присутствия на балансе банковского сектора. Мы ожидаем продолжения падения процентной ставки, однако это будет отражать скорее смягчение фискальной политики, чем изменение политики ЦБ».