Evraz Group придумала своеобразный способ сохранения наличных при выплате уже одобренных в августе дивидендов за первое полугодие в условиях финансового кризиса. Совет директоров компании во вторник принял решение предоставить акционерам выбор: получить их либо только деньгами, либо еще и акциями компании из допэмиссии. По мнению экспертов, если все крупные акционеры Evraz захотят сохранить свою долю и согласятся на приобретение дополнительных акций компании, то объем допэмиссии составит порядка 10% от нынешнего уставного капитала. Экономия же средств на балансе компании при самом благоприятном исходе (когда порядка 80% акционеров поучаствуют в процедуре выкупа) составит порядка 275 млн долл. Как подчеркивают в Evraz, сохраненные наличные денежные средства позволят упрочить финансовое положение компании в период нестабильности на рынке. Впрочем, реакция рынка на такую новость изначально была неоднозначной -- после опубликования информации акции Evraz рухнули на 20%, однако потом их цена скорректировалась и снижение составило 5,5%.

В настоящее время около 73% акций Evraz Group владеет компания Lanebrook. Ее бенефициарами являются инвесткомпания Millhouse, управляющая активами Романа Абрамовича и его партнеров (50%), а также Александр Абрамов и Александр Фролов (вместе -- 50%). Менее 10% акций Evraz Group принадлежит акционерам украинской группы «Приват».

Как уже сообщалось, 29 августа компания объявила о выплате промежуточных дивидендов за первое полугодие в размере 8,25 долл. за акцию или 2,75 долл. за GDR (это на 72% больше, чем за первое полугодие 2007 года), общий объем составит около 1 млрд долл. Право на их получение имеют акционеры, зарегистрированные в реестре по состоянию на 18 сентября. До 18 декабря компания выплатит денежными средствами 73% обещанной суммы (6 долл. на акцию или 2 долл. на GDR). Однако в случае одобрения допэмиссии акций на собрании акционеров компании 30 января для получения оставшейся части дивидендов у акционеров появится выбор -- взять ее деньгами или новыми акциями. При этом допэмиссия будет размещаться по цене 22,50 долл. за акцию (7,50 долл. за GDR), что составляет дисконт в 31,2% к цене закрытия торгов 16 декабря.

Без согласования с акционерами такое предложение вряд ли бы было принято советом директоров, поэтому аналитики считают, что большинство из держателей бумаг воспользуется им. Впрочем, вероятно, оно заинтересует и миноритариев, так как предложенная цена очень привлекательная, считают эксперты.

Кризис все больше усугубляется и каждый день приносит все новые сюрпризы, поэтому стремление компании сохранить наличность всегда приветствуется, тем более что совокупный долг Evraz составляет сегодня порядка 10 млрд долл., заключает Дмитрий Смолин из «Уралсиба». Минусы же такого решения, по мнению Евгения Рябкова из «Пиоглобал Эссет Менеджмент», состоят в том, что «если раньше дивиденды акционеры могли получить здесь и сейчас, то теперь придется подождать выплат примерно полтора месяца». Кроме того, доля миноритариев при такой схеме может быть «размыта» примерно на 10%, считает аналитик. В свою очередь Георгий Буженица из UnicreditAton полагает, что именно некоторая отсрочка выплат сыграла изначально на понижении котировок акций компании.