Последние несколько лет на международном рынке сохранялась тенденция к ослаблению доллара по отношению к другим основным мировым валютам. Россияне, привыкшие хранить сбережения в долларах, перешли на евро и рубли. А на фоне финансового кризиса в США, роста цен на энергоносители в течение последнего года инвестиционная привлекательность американской валюты снизилась еще больше. Однако сейчас есть все основания говорить о сломе этой тенденции -- с весны курс американской валюты по отношению к евро стал расти. В минувшую пятницу стало очевидно, что время дешевого доллара закончилось. Американская валюта поднялась на 1,3%, до 1,5055 долл. за евро, максимального значения за последние пять месяцев. Аналитики прогнозируют, что евро продолжит дешеветь и к концу года может стоить уже 1,45 доллара.

«Это переломная неделя для доллара, -- цитирует Financial Times слова Марка Чандлера, отвечающего за валютную стратегию в фирме Brown Brothers Harriman. -- Столь резкое повышение доллара предполагает ключевое изменение его перспективы». Другие аналитики характеризуют массовую закупку долларов как «капитуляцию», пишет британское издание.

«Последние несколько недель мы можем наблюдать смену тенденции на мировом валютном рынке, -- говорит главный экономист российского Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. -- Доллар стал укрепляться по отношению к основным мировым валютам, прежде всего к евро». Причин тому несколько. Прежде инвесторы избавлялись от американской валюты и переводили свои средства в активы, номинированные в евро. Все это происходило на фоне кредитного кризиса, банкротств банков, многомиллиардных убытков ведущих финансовых институтов, опасений рецессии в США. При этом инвесторы не до конца оценивали риски, которые может нести европейская экономика из-за американского кризиса. «Уровень, на котором весной торговались евро и доллар, уже тогда считался переоцененным, так что в некоторой степени сейчас мы видим коррекцию рынка», -- говорит г-н Лисоволик.

Сейчас инвесторы вспомнили, что и европейская экономика находится далеко не в лучшем состоянии. И если макроэкономическими проблемами в США уже никого не удивишь, то Европа, похоже, еще полна сюрпризов. Поводом для сброса евро в пятницу послужило заявление главы Европейского центробанка Жан-Клода Трише о том, что экономический рост еврозоны в третьем квартале будет «особенно слабым». Трейдеры восприняли его слова как сигнал к тому, что ставки будут понижаться, соответственно евро станет дешеветь. «Сейчас происходит смена цикла -- сначала все было плохо в США, затем начались проблемы в экономике Европы, -- считает замначальника аналитического управления ИК «Ренессанс Капитал» Алексей Моисеев.

Другой фактор, влияющий на укрепление доллара, -- это снижение цен на энергоносители. «В предыдущие годы существовала четкая обратная зависимость между стоимостью нефти и курсом доллара, -- напоминает г-н Лисоволик. -- Пока дорожало «черное золото», дешевела американская валюта. Сейчас ситуация прямо противоположная -- на фоне замедления роста мировой экономики цены на энергоресурсы снижаются, это приводит к перетоку средств инвесторов из этих активов в другие, а именно в доллары».

Проблемы с экономическим ростом испытывают не только страны зоны евро и США. В конце июля в Великобритании вышли слабые макроэкономические данные, власти Японии предупредили, что экономика имеет тенденцию к спаду, центробанк Австралии указал, что планирует начать снижать процентные ставки, чтобы противостоять замедлению в экономике.

На фоне глобального экономического спада аналитики ждут дальнейшего укрепления американской валюты. «Возможно, временно котировки еще вернутся на уровень 1,55 долл. за евро, однако в целом тенденция к укреплению доллара очевидна», -- говорит г-н Моисеев. «Наш прогноз -- 1,45 долл. за евро к концу года, -- продолжает г-н Лисоволик.

В пятницу официальный курс доллара вырос на 1,2%, с 23,58 до 23,88 руб., самого высокого уровня с начала июня. ЦБ устанавливает свои валютные курсы утром, во второй половине дня стоимость доллара составила 24,17 руб. Стоимость бивалютной корзины -- 29,457 руб., что на 7,1 коп. выше значения четверга. Укрепление доллара происходило на фоне увеличения объема торгов. По сообщению Интерфакса, к половине двенадцатого утра на единой торговой сессии на ММВБ было заключено 423 сделки расчетами «завтра» на общую сумму 36,78 млрд руб., что более чем вдвое превышает аналогичный показатель предыдущего торгового дня. За день объем торгов составил 14,180 млрд долл., из которых 2,256 млрд пришлось на сделки расчетами «сегодня» и 11,924 млрд -- на сделки расчетами «завтра». Это рекордное значение за всю историю торгов.

В России у доллара есть и другие причины для роста, помимо укрепления его на мировом рынке. Резкий рост спроса на валюту связан с оттоком капитала с фондового рынка -- инвесторы массово продают российские ценные бумаги и переводят свои активы в доллары. «Сейчас мы видим ослабление рубля к бивалютной корзине, что связано с выводом иностранными инвесторами своих средств с рынка», -- говорит г-н Лисоволик. К середине дня стоимость бивалютной корзины уже составляла 29,7 руб. Доллар мог бы вырасти еще выше, если бы ЦБ не стал проводить валютные интервенции.

Аналитики, впрочем, полагают, что резкий рост курса доллара в России носит временный характер. По мнению начальника аналитического управления Банка Москвы Кирилла Тремасова, рубль в среднесрочной перспективе будет укрепляться к бивалютной корзине. «Фундаментальные показатели свидетельствуют в пользу роста курса рубля по отношению к доллару. Как только фондовый рынок стабилизируется, мы увидим удорожание национальной валюты», -- полагает г-н Лисоволик.