Банк ВТБ обнародовал вчера результаты финансовой отчетности группы по международным стандартам за первый квартал. Данные оказались лучше, чем ожидали аналитики, -- чистая прибыль снизилась не так значительно, как прогнозировалось, значительно возросли доходы от основной деятельности группы. Эти новости вызвали небольшой рост котировок акций ВТБ на биржах.

Изначально аналитики не ждали от ВТБ хороших результатов по итогам первого квартала -- в июне банк опубликовал сообщение, где говорилось об убытках от сделок с ценными бумагами на сумму более 400 млн долл. Поэтому вчерашняя информация, что чистая прибыль снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 47,8% -- с 232 млн долл. до 121 млн долл., приятно удивила аналитиков. «Я ожидала снижение на 70%», -- говорит замначальника аналитического управления компании «Совлинк» Ольга Беленькая. Аналитики Альфа-банка ожидали, что прибыль составит 30 млн долларов.

Активы группы выросли за первый квартал на 7,23% по сравнению с показателем на начало текущего года и составили 99,3 млрд долл. В первом квартале прошлого года активы ВТБ увеличились чуть меньше -- на 7,15%. Кредитный портфель увеличился по сравнению с началом года на 15,7% -- до 69,4 млрд долл. Как говорится в сообщении ВТБ, темпы роста объема кредитов, выданных физлицам, в первом квартале 2008 года были в два раза выше среднерыночных: «В результате группа ВТБ заняла второе место в России по объему предоставленных розничных кредитов с долей рынка в 6,7% по сравнению с 5,9% в конце 2007 года». Выросли и объемы корпоративных депозитов -- с 26,4 млрд долл. в конце 2007 года до 32,1 млрд долларов.

Доход от основной деятельности в первом квартале 2008 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос в 2,1 раза и составил 1,2 млрд долл. Чистая процентная маржа увеличилась с 4,4% в 2007 году до 5,1% в первом квартале 2008 года.

«Не может не радовать рост доходов по основной, банковской, деятельности группы, -- продолжает г-жа Беленькая. -- Это очень хороший сигнал рынку. Ведь прежде высокий доход группы формировался в основном за счет разовых сделок, а именно продажи крупных пакетов акций сторонних компаний. Рост доходов можно объяснить несколькими факторами -- повышением кредитных ставок, ростом кредитного портфеля и объема наиболее доходных розничных кредитов, а также сохраняющимся в течение уже трех кварталов мощным притоком относительно дешевых корпоративных депозитов». Впрочем, в этом году как минимум 50 млн долл. дохода ВТБ получит от продажи государству пакета акций компании АЛРОСА, о чем вчера сообщил член правления банка Николай Цехомский.

«То, что у ВТБ вырос процентный доход, это, безусловно, хорошая новость для инвесторов, -- отмечает аналитик ИК «Ак Барс» Полина Лазич. -- В то же время группа стала больше тратить -- соотношение расходов к доходам выросло с 53,6 до 75%, а это вряд ли может понравиться акционерам. К тому же рентабельность ВТБ остается низкой, поэтому в целом результаты вряд ли можно считать хорошими».

Впрочем, участники рынка рассудили по-другому. Им, похоже, понравилась отчетность ВТБ -- котировки акций банка выросли вчера на ММВБ на 2,39% -- до 8,15 коп. за бумагу. Отметим, впрочем, что повышение стоимости акций происходило на фоне новости о повышении России кредитного рейтинга с уровня Вaa2 до уровня Baa1 агентством Moody's. Одновременно с этим выросли рейтинги по депозитам в иностранной валюте нескольких российских банков, среди которых оказался и ВТБ. В итоге большинство «голубых фишек» выросло в среднем на 1--4%.

Текущая стоимость акций значительно ниже цены размещения бумаги -- 13,6 коп. «Сейчас ВТБ торгуется с коэффициентом 1,3 к собственному капиталу, это очень низкий показатель по сравнению с другими российскими банками, у которых этот показатель составляет 2--2,2», -- говорит г-жа Лазич. По ее мнению, к концу года стоимость акций ВТБ может составить 12,2 коп. Прогноз Ольги Беленькой из «Совлинка» -- 12,4 коп. Это почти на 10% ниже цены размещения.