ВТБ выпустил еврооблигации на 2 млрд долл. Это первое крупное заимствование российских банков на внешних рынках за последние несколько месяцев. Эксперты признали размещение удачным. Хороших результатов аналитики ждут и от Россельхозбанка, завершившего вчера road show на выпуск евробондов на 1 млрд долл. Впрочем, для других банков, не обладающих господдержкой, перспективы не столь радужные.

Кризис на мировых рынках, повлекший за собой дефицит ликвидности, на несколько месяцев заморозил внешние заимствования российских эмитентов. Компаниям пришлось искать средства внутри страны. «Газпром» в марте первым решился разместить бумаги на внешних рынках, за ним последовали «Евраз» и «Вымпелком». Бумаги банковского сектора долгое время не пользовались интересом у инвесторов, поскольку именно финансовые компании больше других пострадали от кризиса. И до размещения бумаг ВТБ крупных выпусков еврооблигаций на рынке не было.

«Госбанк воспользовался благоприятной ситуацией на рынке и сумел занять деньги по низкой ставке. Другие российские эмитенты, например «Газпром», в марте предложили рынку более существенную премию, чем ВТБ», -- говорит аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Николай Подгузов. Ранее ВТБ объявил диапазон размещения 6,875--7% годовых, ставка составила 6,875% годовых. Объем выпуска -- 2 млрд долл., срок -- десять лет.

По словам аналитика ИК «Тройка Диалог» Екатерины Сидоровой, размещение ВТБ прошло успешно: «Премия к бондам, торгующимся на вторичном рынке, составила 38 базисных пунктов. Банк не проводил публичного road show, можно предположить, что бумаги выкупил ограниченный круг инвесторов. Тем не менее ставка размещения в большой степени соответствует рыночным условиям».

Как ожидается, полученные средства ВТБ намерен направить на корпоративное кредитование. Всего в этом году банк собирается привлечь более 5 млрд долларов.

Вчера другой госбанк -- Россельхозбанк -- объявил условия размещения своих бумаг на 1 млрд долл. Еврооблигации будут выпущены двумя траншами: на пять лет ориентир доходности 7,125--7,25% годовых, на десять -- 7,75--8% годовых. Предполагается, что транши будут равными по объему. По словам г-на Подгузова, по пятилетним бумагам Россельхозбанк предложил очень низкую минимальную ставку -- всего на 25 базисных пунктов выше, чем у ВТБ. «Несмотря на то что оба банка являются государственными, кредитные характеристики у ВТБ несопоставимо выше, чем у Россельхозбанка. Поэтому скорее всего ставка размещения будет ближе к верхней границе коридора, -- полагает г-н Подгузов. -- Бумаги десятилетнего транша будут более востребованы инвесторами, не исключено, что банк сможет привлечь деньги под 7,75% годовых».

Размещения госбанков -- хороший сигнал для других эмитентов банковского сектора. Рынок открылся, заемщики видят, что их бумаги могут заинтересовать инвесторов. Однако если ВТБ смог разместить еврооблигации без большой премии к рынку, то коммерческие банки вряд ли в состоянии повторить его успех. «Заемщикам надо быть готовым к тому, что придется предлагать инвесторам более высокую премию», -- полагает г-н Подгузов.