Еще месяц назад ЦБ использовал все возможные инструменты для повышения ликвидности на межбанковском рынке, а вчера он принял меры для того, чтобы изъять избыток денег у финансовых институтов. Именно так расценили аналитики действия регулятора по размещению облигаций Банка России (ОБР) четвертого выпуска объемом 400 млрд руб. и сроком обращения полгода. Вчера инвесторы приобрели бумаги на сумму всего 33,54 млрд рублей.

Как говорится в официальном сообщении ЦБ, средневзвешенная ставка по бумагам составила 5,25% годовых. По словам аналитика ИК «Ак Барс» Елены Василевой-Корзюк, «на этот раз ЦБ предложил более высокую доходность по своим бумагам. В прежнем выпуске ставка составляла 5,1% годовых». Тем не менее нашлось мало желающих купить облигации с доходностью, значительно ниже среднерыночной. Спрос на бумаги составил чуть более 58 млрд руб. И это при том, что как раз вчера ЦБ выкупал свои облигации предыдущего выпуска на общую сумму 300 млрд руб. По словам аналитика ИК «Антанта-Пиоглобал» Георгия Аксенова, «Центробанк традиционно в дни крупных выкупов ОБР предлагает аукционы по новым облигациям с сопоставимым предельным объемом размещения, чтобы банки вновь могли вложить свои средства в облигации регулятора. ОБР -- инструмент для стерилизации излишней ликвидности на денежном рынке, а в данный момент рынок нуждается скорее в обратном. Поэтому многие банки приняли решение не размещать средства в ОБР. По итогам аукциона ЦБ привлек 33,54 млрд руб. Почти половина спроса осталась неудовлетворенной -- это говорит о том, что многих не устроила и ставка».

Схожего мнения придерживается и аналитик банка «Зенит» Ольга Ефремова: «Конъюнктура для размещения таких бумаг на данный момент неблагоприятна. Участники рынка не могут точно сказать, что побудило регулятора к такому шагу. Возможно, это было предпринято для рефинансирования предыдущих размещений. Данное предложение ЦБ по объему превосходит все предыдущие, при этом доходность ОБР не является рыночной, поэтому спрос невысокий. Размещение облигаций Центробанка, как правило, используется как инструмент для стерилизации ликвидности».

По мнению собеседников газеты, основными покупателями бумаг выступали госбанки. Ранее участники рынка предполагали, что частично в облигации ЦБ могут быть вложены те средства институтов развития, которые не попадут на межбанковский рынок. Более того, некоторые аналитики считали, что нынешний выпуск ОБР своего рода «целевой» и предназначен именно для институтов развития. Как известно, в эти госструктуры из бюджета должно поступить 640 млрд руб. В начале декабря 200 млрд руб., которые были выделены Банку развития, поступили на межбанковский рынок, благодаря чему ставки на краткосрочные кредиты заметно снизились. Станут ли институты развития инвестировать значительные средства в ОБР, еще предстоит узнать: размещать четвертый выпуск облигаций ЦБ будет в течение трех месяцев.