Ни Минфину, погасившему вчера старый и размещавшему новый выпуск ОФЗ, ни Центробанку, продававшему банкам «длинные» гособлигации из своего портфеля, расшевелить игроков так и не удалось. Участники рынка повели себя традиционно: новая эмиссия была раскуплена менее чем наполовину, а банки опять почти проигнорировали предложение ЦБ.

Минфин вчера выплатил купоны по нескольким сериям ОФЗ и погасил один из выпусков на общую сумму свыше 10,5 млрд рублей. Кроме того, он разместил новые бумаги (ОФЗ 27017) на 7 млрд рублей. Вместе с ним на арене появился и Центробанк, в программе которого значились аукционы по продаже ОФЗ из собственного портфеля с обязательством обратного выкупа (РЕПО) на общую сумму около 10 млрд рублей.

Первый раз в этом году Минфин вышел на рынок с новыми займами на прошлой неделе. Сценарий был почти таким же -- погашение старого (на 4,78 млрд руб.) и размещение нового выпуска (на 4 млрд) облигаций. Правда, бумаги были другие -- полугодовые ГКО. Вся операция прошла на ура -- инвесторы купили почти 80% эмиссии. Аналитики объяснили такой результат премией к рыночной доходности. Они предположили, что если Минфин и впредь готов платить премию, то инвесторы будут активны и на следующем аукционе. «Рынок госбумаг будет ориентироваться на доходность по ОФЗ около 15--15,5%, по РЕПО -- не ниже 14,2--14,5%», -- сказал нам глава казначейства одного из банков.

Этим прогнозам не суждено было сбыться. Средневзвешенная доходность на вчерашнем аукционе Минфина составила 15,36% годовых. Центробанк был еще суровее к своим подопечным (в его операции принимали участие только банки). Бумаги, выкупаемые 18 марта 2002 года, были проданы с доходностью 13,81% годовых, выкупаемые 12 апреля -- с 14,17% годовых.

Участники рынка остались недовольны. «ОФЗ и так давно мало интересуют рынок, -- говорят они. -- Тем более что темпы инфляции бьют рекорды». По опубликованным вчера данным Госкомстата, рост цен только в январе составил 3,1%. Немудрено, что в такой ситуации банки играют в основном на валютном рынке, а остальные инвесторы ищут более доходные инструменты. В результате Центробанк продал бумаг всего на 420 млн рублей. Минфин был удачливее -- ему удалось разместить новых ОФЗ на 2,4 млрд.

Впрочем, чиновники к результатам аукциона, как обычно, отнеслись без лишних эмоций. Замначальника департамента управления внутренним госдолгом Минфина Александр Чумаченко напомнил, что министерство и в прошлом году размещало ОФЗ на аукционах только на 30--40%, а потом доразмещало их на вторичном рынке. По его словам, предложенная доходность полностью соответствовала рынку (сейчас средневзвешенная доходность обращающихся на рынке ОФЗ-ПД -- 15,97%, ОФЗ-ФД -- 13,92%).