Крупнейшие акционеры московского монополиста традиционной связи МГТС (Московская городская телефонная сеть) -- АФК «Система» (владеет контрольным пакетом) и холдинг «Связьинвест» (28% голосующих акций) -- не договорились о вхождении компании в состав укрупненного оператора фиксированной связи центрального региона «Центртелеком». Объединение остальных компаний связи центра должно завершиться до конца нынешнего года. Больше всего из-за несговорчивости своих акционеров пострадает МГТС, а «Центртелеком» скорее выиграет. Некоторые аналитики предполагают, что «Система» и «Связьинвест» более заинтересованы в развитии других своих проектов и ради их успеха готовы пожертвовать благополучием МГТС.

«После безрезультативных переговоров с «Системой Телеком» (телекоммуникационная «дочка» АФК «Система». -- Ред.) стало понятно, что выполнить их требования мы не сможем, было принято решение двигаться дальше в объединении компаний электросвязи центра», -- заявил в пятницу Интерфаксу заместитель гендиректора «Связьинвеста» Вадим Белов.

Наблюдатели и ранее были единодушны в скепсисе относительно переговоров по МГТС между «Связьинвестом» и «Системой». Последняя настаивала на оценке стоимости компаний на базе рыночных котировок, но в этом случае пакет «Связьинвеста» в «Центртелекоме» неминуемо стал бы ниже заветных 50% плюс одна акция. Как заявил в начале января Интерфаксу гендиректор холдинга Валерий Яшин, «ключевым вопросом является сохранение «Связьинвестом» контроля над объединенной компанией».

Руководители холдинга и аналитики считают нынешнюю рыночную оценку региональных «электросвязей» заниженной из-за их малой ликвидности. Инвесторы и биржевые спекулянты предпочитают не связываться с бумагами мелких операторов связи. Программа укрупнения региональных «дочек» призвана устранить этот изъян. Но пока «Связьинвесту» не удалось убедить «Систему» в обоснованности своих планов, хотя Валерий Яшин и указывал на слабые стороны МГТС: низкий уровень технического развития (цифровизация -- 12% при средних 26% по холдингу), неподъемные затраты на реконструкцию городской сети. Биржевые котировки «Центртелекома» и МГТС через год-другой поставят точку в этом споре.

«Невхождение МГТС в «Центртелеком» -- не совсем хорошая новость для МГТС», -- считает аналитик ИК «Тройка Диалог» Евгений Голосной. Он полагает, что «Центртелеком» станет развиваться успешнее, ведь «Связьинвест» будет больше заботиться о своей «дочке».

А аналитик ИГ «Атон» Надежда Голубева думает, что «Связьинвест» и АФК «Система» все-таки пришли к промежуточному соглашению по МГТС. В нынешней ситуации МГТС будет трудно найти инвестора для развития сетей, а любые займы может заблокировать «Связьинвест». Поэтому МГТС придется тратиться на поддержание работоспособности устаревшего оборудования, отрицательно влияющего на конкурентоспособность компании. «МГТС занимает всего 8% телекоммуникационного рынка Москвы по доходам», -- заявил Вадим Белов. «Есть очень сильные стороны, которым выгодно, чтобы МГТС оставалась центром затрат», -- считает г-жа Голубева. От этого, например, выигрывают другие компании «Системы», позиции которых в столице сильны как никогда.

По словам Надежды Голубевой, «Вымпелком» открыто заявляет о том, что подконтрольные «Системе» «Мобильные телесистемы» (МТС) платят за подключение к городской сети на 40--50% меньше, чем сам «Вымпелком». «Возможно, связанный со «Связьинвестом» проект сотовой связи «МегаФон» также получил от МГТС интересные предложения по интерконнекту в Москве», -- предположила аналитик.