Сразу три российских банка с госучастием -- ВТБ-24, Газпромбанк и Россельхозбанк -- намерены в скором времени провести размещение рублевых облигационных займов общим объемом 66 млрд руб. Участники рынка полагают, что разместить эти средства на внутреннем рынке, еще не полностью восстановившемся после кредитного кризиса, будет непросто. По сути, банковские размещения станут проверкой для эмитентов: какую премию они готовы платить инвесторам за свои бумаги. Соответственно ставки по этим выпускам станут ориентиром для рынка при будущих размещениях облигационных займов.

Вчера банк ВТБ-24 объявил о начале размещения 10 октября своего дебютного четырехлетнего выпуска облигаций на сумму 6 млрд руб. В тот же день инвесторам Россельхозбанк предложит бумаги на сумму 10 млрд руб. Больше всего средств -- 50 млрд руб. собирается занять на рынке Газпромбанк, разместив облигации тремя выпусками. Вчера банк объявил, что намерен привлечь трехлетние и пятилетние бумаги. Когда именно банк планирует предложить рынку бумаги, пока неизвестно.

Эти банковские размещения станут первыми для российского рынка заимствований за последнее время. Как известно, в августе и сентябре многие отечественные финансовые институты отложили свои размещения из-за кредитного кризиса.

«Российские банки, видимо, не готовы идти за границу и платить инвесторам высокую премию, связанную с неопределенностью кредитных рынков. Поэтому и решили обратить свое внимание на внутренний долговой рынок», -- считает аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Максим Роскоснов. Схожего мнения придерживается и аналитик ИК «Тройка Диалог» Александр Кудрин: «Пока банки не могут занимать за рубежом, им остается российский рынок». По его словам, вырученные деньги помогут банкам нарастить свои кредитные портфели. Эти эмитенты находятся в более выгодном положении сейчас, поскольку могут привлечь деньги с рынка, а значит, выдавать кредиты, в том числе и ипотечные. Как известно, некоторые российские банки приостанавливали выдачу кредитов в связи с международным кризисом.

По словам г-на Роскоснова, анонсированные облигации окажутся востребованными. «Под залог ценных бумаг широкого круга банков ЦБ предоставляет рефинансирование, что очень важно особенно сейчас, когда рынок продолжает испытывать дефицит ликвидности», -- говорит он. Следовательно, и спрос окажется высоким. Как известно, в августе Банк России продал на рынке около 2 трлн руб. для того, чтобы банки не испытывали проблемы с деньгами. Тогда же первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что в октябре и ноябре у российских банков вновь может возникнуть дефицит ликвидности. Впрочем, как напоминает г-н Кудрин, требуется достаточно много времени для регистрации в ЦБ этих выпусков, а до тех пор бумаги нельзя использовать в качестве залога при рефинансировании. По его словам, слишком большого спроса на эти бумаги не будет. «Хотя и все три эмитента являются высококлассными заемщиками, рынок, на мой взгляд, еще не готов для таких размещений». По его мнению, и ВТБ-24, и Россельхозбанк скорее всего будут рассчитывать на доходность 8,25--8,75% годовых. «От того, как разместят бумаги эти два банка, будут зависеть и условия выпусков Газпромбанка. Планируемые размещения -- своего рода тест для эмитентов, насколько им нужны деньги и какую премию они готовы заплатить», -- полагает г-н Кудрин. По его мнению, бумаги могут быть востребованы со стороны консервативных инвесторов, в том числе банков и госкомпаний.