В России вчера официальный курс доллара упал до восьмилетнего минимума. Его котировки снизились на 07%, с 25,35 до 25,18 руб. Резкое удешевление американской валюты связано с решением ФРС США ослабить кредитно-денежную политику, уменьшив процентную ставку. По мнению аналитиков, до конца года доллар может опуститься еще ниже, но нет гарантий того, что это решит проблему ликвидности в мировом финансовом секторе. Фондовый рынок отреагировал иначе: мировые индексы, а вслед за ними и российские стали расти. В частности, индекс РТС подскочил вчера почти на 4%, преодолев отметку 2000 пунктов.

Как отмечают трейдеры, курс доллара упал примерно на 15 коп. в самом начале торгов из-за резкого ослабления его позиций на международном рынке. Курс евро по отношению к доллару вчера вплотную приблизился к важной отметке 1,4, остановившись к концу европейской сессии на уровне 1,398 долл. -- это максимальное значение за все время наличного обращения евро. Доллар упал до нового исторического минимума за последние 16 лет по отношению к корзине из шести ведущих валют. Основной причиной потери поддержки для доллара стало решение ФРС, которая 18 сентября впервые за четыре года снизила базовую процентную ставку на 0,5 процентного пункта, до 4,75% годовых. Учетная ставка, по которой регулятор предоставляет кредиты коммерческим банкам, была понижена на такую же величину, до 5,25% годовых.

Хотя финансовые рынки ждали такого решения от американских денежных властей, не все специалисты остались им довольны. «Сначала низкими процентами и крупными финансовыми вливаниями провоцируется финансовый кризис, потом совершается попытка с помощью еще более низких процентов и большими деньгами его погасить», -- прокомментировал действия ФРС ведущий эксперт немецкого отделения британского банка Barclays Capital Торстен Поллайт. По его мнению, дешевые кредиты не решат проблему, а в долгосрочной перспективе такая политика может вызвать инфляцию и затормозить экономический рост. Г-н Поллайт ожидает дальнейшего понижения стоимости кредитов ФРС до конца года.

«Насколько подобное снижение экономически обоснованно, вопрос дискуссионный, -- считает замруководителя департамента управления активами компании «Альянс РОСНО управление активами» Алексей Казаков. -- Накануне заседания ФРС вероятность снижения на 50 пунктов участники рынка производных инструментов на ставку оценивали в 25%, а на 25 пунктов -- примерно в 50%. В таких ожиданиях была своя логика. В последнее время инфляционные риски считались более высокими по сравнению с рисками замедления экономического роста».

Финансовый аналитик компании «Форекс-клуб» Алексей Трифонов считает, что после решения ФРС понизить ставку сразу на 50 пунктов давление на доллар усилится: «Вероятнее всего, в ближайшее время снижение котировок доллара к рублю продолжится вплоть до отметки 25,15 руб. Евро может вновь подойти к уровню 35,2 руб., и склонность к дальнейшему его росту сохраняется».

Бывший глава ФРС Алан Гринспен заявил вчера, что со временем евро может заменить доллар в качестве резервной мировой валюты. Пока доллар в этой роли опережает евро, но у него «уже нет такого большого преимущества, как раньше». Как платежное средство при трансграничных сделках в 2006 году евро уступал доллару совсем немного -- 39 к 43%.

Лишив поддержки доллар, ФРС способствовала росту фондового рынка, который очень давно ждал либерализации денежно-кредитной политики. Американские акции начиная со вторника стремительно шли вверх. На открытии вчерашних торгов индекс «голубых фишек» Dow Jones вырос на 0,44%, индекс технологического сектора NASDAQ -- на 0,64%.

Российский рынок также оживился. Индекс РТС преодолел психологическую отметку 2000 пунктов и закрылся вчера на уровне 2015,36 пункта, поднявшись на 3,96%. Индекс ММВБ поднялся на 3,7%, до 1730,74 пункта. Большинство «голубых фишек» подорожало на 3--6%. Так, акции «Норильского никеля» подскочили на 6,95%, Сбербанка -- на 6,77%, ЛУКОЙЛа -- на 4,58%, «Газпрома» -- на 3,48%, РАО «ЕЭС России» -- на 2,67%.

«Снижение учетной ставки, безусловно, позитивный фактор для рынков акций и облигаций на ближайшую перспективу», -- подчеркивает г-н Казаков. «Российскому рынку нужно было избавиться от внешнего негатива, чтобы начать рост», -- отмечает начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев. По его мнению, снижение ставки ФРС приведет к стабилизации мировых рынков. На российском же фондовом рынке локомотивом станут акции сырьевого сектора, свою роль сыграет недооцененность нефтегазовых бумаг. «Существует очевидная диспропорция между высокими ценами на энергоносители и ценами соответствующих акций», -- продолжает г-н Разуваев. По его прогнозу, к концу года индекс РТС может достичь 2300 пунктов.