Обвал на фондовом рынке в конце прошлой недели стал основной причиной оттока средств из паевых инвестиционных фондов. По опубликованным вчера данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), с 23 по 27 июля пайщики вывели 840 млн руб. из фондов акций и смешанных инвестиций, а также из индексных фондов. Часть средств граждане перевели в более стабильные ПИФы, в частности в фонды облигаций. По мнению собеседников газеты, при возобновлении роста рынка большим спросом у пайщиков будут пользоваться отраслевые фонды и ПИФы, инвестирующие средства в акции второго эшелона.

По данным НЛУ, больше всего средств было выведено из фондов акций -- 507 млн руб., 60,89 млн руб. потеряли индексные ПИФы акций. Из фондов смешанных инвестиций ушло 210 млн руб. Участники рынка связывают отток средств с ухудшившейся ситуацией на фондовом рынке. Как известно, на прошлой неделе индексы РТС и ММВБ снизились на 6%. Больше всего -- 298 млн руб. -- потерял крупнейший фонд акций «Добрыня Никитич», который находится под управлением УК «Тройка Диалог». Однако пайщики не уходят из фондов полностью, а предпочитают переводить средства в менее рискованные ПИФы. Так, в фонд облигаций «Илья Муромец» под управлением «Тройки Диалога» поступило за неделю больше всего средств -- 115,2 млн руб. Очевидно, что часть пайщиков «Добрыни Никитича» на время обвала рынка акций просто переложила свои средства в более консервативный фонд, ведь оба ПИФа управляются одной и той же компанией. Кроме того, пайщики стали больше средств вкладывать в отраслевые ПИФы. Здесь лидером стал фонд «Охотный ряд -- Российский потребительский сектор» под управлением УК Банка Москвы, который за неделю привлек 107,97 млн рублей.

«Сейчас инвесторы ставят на отдельные сектора на фоне потери привлекательности рынка акций в целом, так как он уже не приносит, как прежде, доходности 50% в год», -- соглашается аналитик УК БКС Евгений Григорьев. Эту тенденцию подтверждают и аналитики рынка. Как отмечает начальник информационно-аналитического отдела НЛУ Антон Кузин, «инвесторы делали ставки на конкретные отрасли: одни -- на потребительский сектор, другие -- на металлургию, третьи -- на нефтянку, четвертые -- на телекомы, пятые -- на банковский сектор. Не было ставок только на электроэнергетику». Как известно, именно акции энергетических компаний оказались хитом сезона-2006. В первом квартале нынешнего года доходность ПИФов электроэнергетики составляла 25--40% годовых -- это был рекордный показатель для рынка. Но вот уже несколько месяцев доходность этих фондов постоянно снижается. «Разделение РАО «ЕЭС России» приводит к дроблению акций на менее ликвидные активы, найти покупателей на многие из них станет труднее, -- отмечает г-н Григорьев. -- Объем торгов финансовыми активами в секторе электроэнергетики в связи с этим может упасть, особенно если затянется решение вопроса о либерализации тарифов отрасли после выборов. С этими опасениями инвесторы стали более осторожны в отношении фондов электроэнергетики и предпочитают фиксировать прибыль». Начальник управления анализа финансовых рынков УК Росбанка Андрей Стоянов полагает, что «рост электроэнергетики не исчерпан, но более перспективными представляются нефтяные отраслевые фонды. Это связано как с нынешним состоянием нефтяного рынка, так и со значительной перепроданностью большинства российских нефтяных компаний». Схожего мнения придерживается и Антон Кузин: «Когда страсти вокруг ипотечного кризиса в США утихнут, можно будет обратить внимание на хорошие отчеты нефтяных компаний за второй квартал и на нефтяные цены». Отметим, что с начала года доходность ПИФов этой отрасли снизилась на 10--15%. Г-н Григорьев полагает, однако, что скорее возрастет популярность фондов акций и смешанных фондов, инвестирующих в перспективные акции второго эшелона. Впрочем, все эти прогнозы могут сбыться, лишь когда восстановится рост фондового рынка, который вчера под давлением падения в США снова пошел вниз. Индекс РТС упал на 2,4%.